作者：钟景雯

　　2000年是内地居民储蓄分流较快的一年。资料显示，截至2000年末，全部金融机构储蓄存款余额64万亿元(人民币，下同)，当年新增4977亿元，同比少增1276亿元，是1996年降息以来少增幅度最大的一年。

　　另据央行去年四季度对全国城镇储户的问卷调查显示，将储蓄存款作为主要金融资产的储户，1999年四季度时还占储户总数的72%，而到2000年四季度时，这一比例已降至64%。与此同时，拥有国债、股票等其他金融资产的储户相应上升。

　　储蓄存款分流的主要原因。

　　“八五”期间，内地居民储蓄存款年均增长率为404%；“九五”期间年均增长率为249%，1998年、1999年分别降为154%和116%，2000年又进一步下降为79%，总体下滑趋势比较明显。

　　居民储蓄存款增长率持续下降，说明了储蓄存款分流的加快。

　　建行个人银行部个人存款处张继波处长认为，影响居民储蓄存款变动的因素很多，主要有以下四个方面：

　　1、利率连续下调

　　从1996年5月以来，人民银行已连续7次下调利率，以1年期定期储蓄存款为例，共下调了8.73个百分点，降至2.25%。已明显低于美元、欧元等国际通货的利率水平。连续和大幅度的利率下调，降低了其它因素的影响作用，使储蓄存款减少的实际效果逐步体现出来。

　　2、恢复征收利息税

　　国务院决定自1999年11月1日起恢复对储蓄存款利息征收个人所得税。这对于存款者来说，等于第八次降息。如1年期储蓄存款利率扣除20%的利息税后，仅为1.8%。从某种意义上讲，征收利息税比降息可能产生更大的分流储蓄存款的效果。降息给人的感觉是居民从银行得到的收益减少了，而征税的感觉是居民“应得的利益”被拿走了，因而后者比前者更能促使人们调整资产结构，寻求新的资金去向

　　3、存款实名制的酝酿和实施

　　2000年4月1日起开始实施的个人存款实名制，使一些来历不明的存款大量转出，加速了储蓄存款的分流。

　　4、居民投资观念和消费观念的转换促进了储蓄存款分流

　　储蓄存款收益率的下降，促使居民手中的资金寻找其它投资渠道，促进居民投资观念的转变，而这又反过来加速了储蓄存款资金的分流。此外，消费信贷的推出，促进了人们消费观念的转变，也加速了储蓄存款资金的分流。

　　储蓄分流流向何方

　　中国社会科学院金融中心李扬等分析指出，随着中国金融改革的深化，居民在存款之外，获得了种类越来越多而且是越来越具有吸引力的金融投资机会，股市投资、国债投资和外币存款，就是其中最主要的3种。2000年，全国凭证式国债累计发行1900亿元，同比多增371亿元；居民外币储蓄存款全年增加176亿美元，同比多增35亿美元(折为人民币约合1500亿元)；而股票市值在这一年已经接近5万亿，可流通部分也超过2万亿。

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