白酒业将出现大批中高端大企业

　　国信证券分析报告指出，白酒目前明显分化为高端(500元以上)和中高端(100-500元)两个阵营。高端阵营，尤其是经过今年的提价大战后，已经分化为一超(茅台)，两强(五粮液、国窖1573)，多个跟随者(水井坊、洋河梦之蓝等)的格局。

　　报告认为，对2011年高端白酒影响最大的是茅台的放量情况。随着茅台新建成产能的积累，茅台2011年控价放量的可能性正在逐渐变大，加上预收账款的大幅积累，明年将会成为茅台重新超越的元年。中高端白酒目前是整个食品饮料行业内增长最快的部分。中高端白酒主要受益于政商务消费的升级，以及高端提价留下的价格空间。

　　自2005年以来，中国主流白酒价格已经上升了200%，远远超过CPI的涨幅。国信证券认为，中高端白酒这个价位，从国际和其他产品的经验来看，未来极有可能出现一批行业巨头，尤其是中国政商务白酒消费更偏重面子而不是品质。在未来2-3年中国可能会出现一批收入超过50亿的中高端白酒企业和品牌。而洋河、汾酒、古井贡三个八大名酒，应该最具优势。

　　国信证券食品饮料行业分析师黄茂分析认为，茅台此次虽然宣布提价20%，但实际上普通高度茅台酒的提价幅度已达到了24%，其中15年和30年茅台提价幅度也达到了23%-25%，50年茅台提价40%，实际综合提价幅度超过此前预期的20%，而在24%左右。

　　此外，提价实际从2011年1月1日起执行，早于机构预期，这从一个侧面反映了茅台在2011年加速业绩释放的态度。茅台作为行业内市值最大的公司，其影响力毋庸置疑。预计五粮液在明年初就会宣布提价60-80元。其他次高端和中高端白酒也会迅速通过提价来承接高端白酒提价所留下来的空间。

　　除了白酒之外，市场上如啤酒、火腿、鸡精中的主力品牌也都有提价的意图或行动，投资者可关注行业性提价机会。针对此次茅台提价，国信证券将茅台未来12个月目标价从280元上调到308-317元，相当于2011年40倍和2012年30倍的市盈率。黄茂预测，未来一年茅台股价还有50%以上空间。

　　杨青