来源:经济参考报
2010年,美国联邦储备委员会主席本·伯南克可以说是年度最容易引起市场波动的发言人。几乎是在“量化宽松”的话题中度过的这一年,美国大方的“印钞”政策,让柏南克的一言一行都在资本市场里掀起千层浪。
在美国当地时间12月5日播出的哥伦比亚广播公司的《60分钟》访谈节目中,伯南克表示美国第二轮量化宽松货币政策的实际规模可能高于6000亿美元。此消息一出,美元反弹受阻、黄金上涨,橡胶、棉花等期货品种延续反弹,国际油价也创出新高。
尽管在不断“印钞”,但对于有关美联储量化宽松举措只是“多印钱”的说法,伯南克依旧坚决反驳。伯南克在与美国《时代》周刊网上读者互动时,一位读者问他:“为什么美联储在“凭空”大肆印钞?”,伯南克表示,美联储并未这样做,购债计划不会导致流通中的货币增多。他认为,美联储的刺激举措,远非表面上的“印钱”,而是刺激经济复苏的有效途径。
失业率居高不下第三次“量化宽松”猜测不断
伯南克的突然接受媒体采访并表态令市场感到意外。众所周知的是,伯南克作为美联储主席基本不接受媒体专访,连公开演讲都很少给媒体提问机会。对于他的行为和言语,一被市场人士解读为“将迎来第三轮量化宽松政策”,甚至有市场人士开玩笑说,美联储疯了。
齐鲁证券分析师张巍认为,伯南克这么做的目的很难琢磨。美联储的二次量化宽松方案刚宣布不久,按计划二次量化宽松的6000亿美元购买资产方案要持续到明年6月份才能结束。也就是说,伯南克至少还应该用几个月时间来观察经济的运行趋势,才能决定下一步的措施。可伯南克似乎等不及了,借着11月份就业数据不理想的机会就跑出来放话,可以预计伯南克的这一怪异动作恐怕醉翁之意不在酒。
在伯南克接受专访的当天,美国就业数据公布显示 ,1 1月 份 的 失 业 率 意 外 地 从9 .6 %上 升 至9.8%。该数据公布后,美元对其他多种货币出现暴跌。在访谈中,伯南克谈到此问题时分析称,美国经济第三季度2.5%的增长率只能维持失业率稳定,情况稍有恶化,经济恐难实现持续自我复苏,而长期失业率对市场信心的破坏很大,是当下美国经济的首要威胁。美国的失业率要花4至5年的时间才能恢复至5%到6%的“正常”水平。美国银行美林经济研究主管哈里斯分析认为,“失业率一直保持在这么高的水平,对于美联储来说太高了。如果这种状态持续下去,相信美联储会实施更多的量化宽松政策。”。国内分析人士则指出,就业数据的恶化说明美国经济复苏乏力的问题仍然存在,完全可能重启量化宽松政策,这会进一步压缩我国未来货币政策空间。不过,也有一位华尔街外汇交易员称,市场在20多天前实际上已经形成共识,因为经济好转和政治压力过大,美联储在第二轮量化宽松结束后,不会再启动新一轮的量化宽松。
对于伯南克的言论,他的学生美国金融经济学家 、 弗 吉 尼 亚 大 学 达 顿 商 学 院 副 院 长P eterL .R odriguez在R odriguez近日为其辩护说,伯南克正是因为担心美国经济陷入通缩,才不避争议推行量化宽松政策。他解释说,美国的量化宽松政策确是一个敏感和富有争议性的问题,而伯南克之所以如此决策,是因为他正在面临一个困难的境况:即美国中期选举之后,意味着财政政策就不太可能再推出持续的经济刺激计划,但同时伯南克也身负重任,不能让美国经济陷入衰退或面临通缩的危险。“他采取的政策确实很有争议,但是如果经济未来出现向好的迹象,那么这个政策就很可能会停下来。这种政策会导致流动性泛滥,也会带来一些风险。但是我相信一旦美国的经济出现一些通胀的苗头,伯南克会马上扭转他这种政策,会提高利率”。在R odriguez看来,美国的量化宽松政策会带来两个结果,一个是全球其他地方货币政策会紧缩,一个是美元走软,这两种情况都会支持美国经济的复苏。他也承认,其他国家可能会因此过得不容易,而且未来两三年欧洲经济都不会增长很快,但新兴经济体,或许会给全球经济发展带来新的平衡。
但是仍有相当一部分的学者质疑伯南克的宽松货币政策。他们普遍认为,目前全球主要国家央行解救金融危机的刺激措施———超低利率,恰恰是导致次贷危机的罪魁祸首;为了治愈金融危机的恶果———高失业,量化宽松货币政策再次被美联储乃至各国视为良药,以期解救疲软的经济,世界经济就陷入在这样的恶性循环里。因成功预言次贷危机而声名鹊起,并被冠以“末日博士”的纽约大学经济学教授鲁比尼表示,极度宽松的货币政策已促使全球房价高高上扬,如果美国房价再次下跌,将在全球范围引发连锁反应,抵押贷款违约带来的冲击,将使世界经济遭受空前的灾难。
不过,美国商务部本月最新公布的数据略微缓解了人们的担忧,也让伯南克稍稍松了口气。数据显示,今年11月美国消费开支和个人收入双双增长,环比增幅分别为0.4%和0.3%。当月,美国新房销售量环比增长5.5%,显示房地产市场继续恢复。而美国劳工部的数据也显示,在截至12月18日当周,美国首次申请失业救济的人数小幅下降至42万人,与市场预期相符。另有数据显示,美国12月消费者信心指数为74.5,为6个月以来的最高水平。
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