信贷超标考量央行调控技巧 外储大增隐现"热钱"(2)

　　信贷走势

　　今年信贷增速或将放缓

　　据新华社电 分析人士预计,在当前稳健货币政策的基调下,今年信贷和货币增量都将较过去两年有所减少。

　　“2011年信贷控制更趋严格,新增信贷目标料不会超过7.5万亿元,这将导致新增贷款规模有所下降;此外,不排除央行对金融机构存款准备金率的连续上调,其累积效应将对银行贷款产生显著的抑制作用;最后,预计今年楼市调控不会放松,个人按揭和房地产开发贷款也将难以快速增长。”交行分析师仇高擎指出。

　　“虽然央行没有给今年信贷规模定出具体目标,但预计今年信贷货币增速不会骤然减缓,新增信贷规模会在7万亿元左右,M2增速将在16%左右。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为。

　　交通银行金融研究中心的报告指出,今年受货币政策趋紧等因素的综合影响,贷款增速将出现一定回落。但新增贷款绝对量难以大幅减少。预计2011年全年新增贷款规模在7万亿～7.5万亿元左右。

　　外汇储备

　　去年外储超2.8万亿美元

　　中国人民银行11日公布的统计数据显示，截至2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18.7％。2010年全年外汇储备增长4481亿美元。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委对本报记者表示，人民币2010年升值超过3%, 而且还是从6月开始的,半年左右的时间这一升值幅度算是比较快的,在汇价走强的大背景下,外汇占款短期内很难下降。

　　金融专家谭雅玲认为，四季度人民币加速升值以及当前持续较强的升值预期，央行两次加息后进一步扩大的海内外利差，均是推动四季度外汇储备继续大幅增长的主要原因。

　　专家分析

　　外储大增背后隐现“热钱”

　　据新华社电 分季度看，2010年前两个季度，我国外汇储备分别增加479亿美元和72亿美元。但三季度和四季度则分别出现1940亿美元和1990亿美元的大幅增长。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，外汇储备加速增加，一方面是由于今年进出口情况恢复较好，贸易顺差及外商直接投资均出现明显增长。

　　海关总署的数据显示，2010年我国外贸顺差为1831亿美元。其中三季度和四季度顺差额分别为653亿美元和625亿美元，均远超2010年上半年553亿美元的顺差额。 商务部则预计，2010年全年外商直接投资将在1000亿美元左右。

　　尽管如此，郭田勇认为，除了正常的进出口和外商直接投资外，不能排除不明来源、不明用途的资本通过种种渠道涌入中国境内。“在人民币升值预期和通胀压力较大的情况下，虽然不能肯定新增外汇中有多少是热钱，但肯定有这样性质的资金流入。”

　　国家外管局综合司司长刘薇称，中国存在资本项目管理，短期资本不能自由进出，判断是否为“热钱”的关键是看资金流动是否具有真实、合法合规的贸易投资背景。今年以来中国跨境资本流入大多具有真实的贸易投资背景，但不排除有境外“热钱”流入套利。（王亮）