央行暂停央票发行 水皮:不一定加息要看CPI走势

　　据中国之声《新闻晚高峰》报道，央行一纸暂停央票发行的公告，吹响了股市继续向下俯冲的号角。骤然升温的加息预期使得本就资金面紧张的沪深股市更加捉襟见肘。与此同时，有媒体报道，尽管没有公布全年信贷投放总额度，但央行对各行上报的2011年信贷投放目标基本确定为比2010年下降10%。

　　资金出口越来越近，央行会在春节前加息吗？10%的信贷目标下降又意味着怎样的缺口？接踵而来的坏消息将把2700点位置的沪深股市压向哪个点位呢？今日《观点》栏目中央台记者柴华对话著名财经评论家水皮，解析节前纠结的资本市场走向何方。

　　记者：尽管可以用“保障春节前市场资金充裕”来解释央票的停发，但在本周公开市场到期资金高达2490亿元、距春节来临还有两周时间的背景下，很多业内人士认为，央票发行暂停，可能意味着新一次加息正在临近。目前看，央行会在春节前加息吗？

　　水皮：不一样。因为你刚才说了到期的央行票据有两千多，但是我们又提了一次存款准备金率，又提了0.5个百分点，这样差不多对冲的数字只比它多，不比它少，所以不一定跟加息联系在一起。加不加息我觉得可能还要看CPI走势究竟怎么样，如果上涨的幅度或者斜率并没有加速的话，在这个时候还不一定马上就会加息。

　　记者：另一方面，有报道称央行对各行上报的2011年信贷投放目标基本确定为比2010年下降10%，由于多数银行这个月新增贷款投放已接近监管机构制定的1月份新增贷款不超过全年信贷目标12%的红线，现在商业银行的信贷资源已经变得非常紧俏。那么信贷投放目标10%的下降又意味着什么呢？

　　水皮：因为整个货币增量这几年实际上一直在超额供应：2009年是9.59万亿，去年说是7.5万亿，但实际上最后是7.95万亿，今年如果说是下降10%的话，可以算出来也是在7.2万亿左右，这个数字实际上比我们预期的7万亿还是要高一点点。因为货币投放有个惯性，这个量是不够的。