时评：控制CPI，亦需控制现钞发行

　　每逢元旦及其过后一段时间，都是央行印钞的高峰期;有央行官员在2011年1月18日透露，去年这一时间段央行货币净发行12680亿元，今年会比这个数据还多。(据1月19日《新京报》)

　　对于大量发行新钞票的事情，该官员说，印钞能力的问题不能和物价水平、CPI混为一谈，这和GDP的增长、人民收入水平的提高、对现钞的需求以及现钞流通范围的扩大有关系。他还解释说，印钞量需要考虑流通中现钞破旧需要销毁和替代的量，现钞每5到7年就要退出流通，需要新钞票替代。

　　诚然，纸钞在流通中确实有破旧、损坏的事情发生，因此过若干周期以后需要回笼和销毁，因此需要发行新的纸钞代替。古代即使是银子、铜板等金属货币，在使用中发生了过量的磨损以后，也偶尔有回炉重铸的要求。不过，如果仅仅停留在发行新钞以代替回笼和销毁的旧钞，并为应对流通范围的扩大、GDP的增长而扩大新钞的发行量等等，就在这个层面上讨论目前的新钞发行量的话，有可能与目前社会对于控制CPI的要求相背离。

　　最近，网络上不少人谈论在银行取钱时，经常遇到取出许多连号新钞的消息，有人还在网络上晒出了连号钞票的照片，引起了网民的关注。就在1个月前，一则印钞厂招聘的消息也引起了社会的关注：2010年3月以来，中国印钞造币总公司、钞券设计公司和国内5大造币厂等企业启动了近5年来规模最大、最集中的招聘计划，用人需求量超过100人。舆论认为这或与货币增大发行有关。虽然这两件事情不直接说明货币和钞票超发，但是人们仍然根据这些消息而增加了对于通货膨胀的担心。

　　实际上，如今的新钞发行量，确实值得人们担心。根据上述某官员的数据，2009年的货币净发行4028亿，2010年1月1日到2月10日，40天的时间投了12480亿，今年可能会投去年的两倍多。如果上面该官员说的都是新钞发行，由于是同口径的数据，因此今年的新钞发行量确实增幅太大，让人对于未来的通货膨胀感到不乐观。我们知道，货币是分介质的，不同介质的货币的能量不一样，对于通货膨胀的作用力度和时间也不一样。而纸币，是最直观的货币，对于通货膨胀的作用最直观，也最直接，力量还最大。因此，如果今年的纸质新钞发行量是去年两倍的话，那么人们对于通货膨胀的担心就不是空穴来风，而是可能变成现实。

　　从货币发行的配套来看，纸质新钞的发行量大增，往往也预示着整个货币发行量的扩容。目前数字技术和电子技术在商务、支付领域等渗透得非常全面，货币早已不再以纸质钞票为主要形式，而代之以电子货币为主。所以，如果纸质钞票发行量很大的话，那么人们对于通货膨胀的担忧更多了一个证据。

　　上个月中国有关部门公布的CPI数据已经达到了5.1%，处于高通货膨胀的范围。如今的一些货币政策，都要考虑对于通货膨胀的作用。显然目前应该收紧货币供应量，其中就包括纸质钞票的发行量;另一方面问题就是，如果货币发行总量一定，为了更好地控制通货膨胀，相应地应该减少纸质钞票的发行，而改以电子货币的形式。

　　因此来说，由于目前高通货膨胀已经成为现实，那么有必要在货币政策上对于控制CPI多给力，这就要求收紧整个货币发行的规模。在目前，首要的，就应该严格地控制新钞的发行。

　　□冯也成(上海 财经评论员)