反常气候左右糖价 糖价将持续高位运行

　　今年以来，巴西、亚洲和欧洲地区天气反常，自然灾害频发，对食糖等国际大宗商品价格产生一定影响。2010年国际糖价走出“V”型走势，受灾害天气影响，全球食糖供给或减少，国际糖价自2009年持续攀升，2010年1月涨至历史高点28.13美分/磅，随后恶劣天气有所好转，巴西、澳大利亚等食糖主产国增产，印度上调食糖预期产量，全球食糖供应增加，偏紧的局面有所缓解。加上低糖价吸引部分投机资金进场、原油价格上涨、白糖升贴水趋涨、全球食糖需求旺盛等因素影响，2010年上半年洲际交易所(ICE)纽约原糖期货平均价格持续小幅下滑，5月份跌至年内低点14.56美分/磅，累计下跌近一半。下半年天气转为恶化，加上巴西港口运输不畅，食糖主产国纷纷调低产量预期，全球食糖供给维持偏紧态势，带动国际糖价止跌反弹，直至突破30美分/磅的历史高位。12月ICE原糖平均价格为30.92美分/磅，较1月份上涨9.9%，较年内低点高1倍多。由此看出，天气变化成为影响食糖价格的重要因素。

　　2009年年底，食糖主产国印度就遭受干旱天气的影响，被迫从国际市场进口食糖，导致2010年2月初国际糖价创下29年来的新高30.40美分/磅。3月份降水增多，为处于新植蔗和宿根发芽期提供了充足的雨水，印度上调食糖预期产量，进而可能增加出口量，加上食糖主产国巴西、澳大利亚等国增产，全球食糖供应或增加，偏紧的局面有所缓解，造成国际糖价持续下跌，5月份跌至年内低点14.56美分/磅，较2月份下降82.6%。6至8月份，印度降雨量达到40年最低水平，约有160公顷农作物受到干旱影响，其中，印度南部卡纳塔克邦的29个地区中的20个地区遭受干旱，加上低价位吸引部分投机资金进场，国际糖价逐渐小幅回调。

　　食糖市场联动性加强

　　近年来国内外食糖市场联动性加强，食糖主产国产量预期对国内食糖市场预期会产生联动影响。

　　国内也遭遇了干旱、洪涝、霜冻等反常极端天气，这对甘蔗生长产生灾害性影响。2009年年底至2010年年初，云南、贵州、广西、四川和重庆等西南五省发生有史以来最严重的秋冬春连旱，食糖主产区广西、云南食糖减产预期导致国内糖价从2009年年底的4850元/吨，上涨至2010年2月份的5254元/吨，涨幅达到8.3%。

　　2010年年初的倒春寒，内蒙古、新疆、黑龙江、河北等地多次出现大范围强降温、降雪天气，不利于甜菜生长，甜菜主产区新疆、内蒙古等地播种时间推迟，增加种植面积难度加大，后市食糖价格看涨情绪渐浓，支撑糖价持续、快速攀升。随后又先后出现洪涝、持续高温、旱灾等恶劣天气，均对糖料生产具有一定负面影响，也加强了后市糖价预期。

　　2010年12月中旬以来，食糖主产区广西又遭遇持续多日的冰冻天气，一方面造成甘蔗叶出现半干枯、全枯，蔗茎以及蔗尾冻死等现象，甘蔗糖含糖量下降，最终可能影响2010/11榨季我国甘蔗产量和留种。另一方面冰冻造成公路结冰，受灾甘蔗不能及时运往糖厂开榨。

　　糖价将持续高位运行

　　从天气情况看，据中央气象台预报，1月16日将有冷空气南下，加上高原有一股冷空气东移，西南地区将迎来新一轮的冰冻天气。贵州、广西东北部出现冻雨或将进一步扩大受灾面积，造成甘蔗含糖量下降，交通运输不畅，对甘蔗生产造成一定影响，2010/11榨季我国食糖产量不确定性增强。

　　从供需看，如果没有重大自然灾害的话，预计2010/11榨季我国产糖1200万吨，消费量1400万吨，产需存在200万吨的缺口。但进口糖和国储糖基本可以弥补产需缺口，截至2011年1月份，我国已经投放2010/11榨季国储糖近62万吨，加上2011年我国食糖进口配额194.5万吨，食糖供需基本可以达到平衡。

　　从成本看，糖料收购价格提高、人工成本增加，2010年广西南宁食糖现货年均价达到5600元/吨，处于历史高位，标志着低糖价时代结束，预计2011年糖价大幅下降空间有限。

　　从宏观经济情况看，通胀预期及农产品价格整体上涨，对糖价持续高位具有推动作用。

　　总体看，在糖料价格上涨、人工成本增加、国际糖价持续攀升及看涨预期等因素影响下，预计2011年我国糖价将持续高位运行，低于6000元/吨的可能性不大。

　　陶伟玉