人民币升值预期"激励"航空业 竞争加剧需抢先机

　　国际清算银行最新公布的数据显示，1月份人民币实际有效汇率为118.13，较去年12月底贬值1.52%，但人民币对美元仍然实现了明显升值，这对于高负债的航空业而言，意味着获得汇兑收益的重大利好。

　　专家认为，人民币升值预期对航空业的整体影响是综合性的，除了汇兑收益还包括主营业务收入、油价波动、外航竞争加剧等，对此，航空公司需要谨慎应对。

　　人民币升值航空业“钱景”看好

　　根据国际清算银行的资料，目前该机构计算人民币有效汇率的一篮子货币中，美元的权重居首，达到21%。尽管今年1月份人民币对一篮子货币呈现略贬的结果，但人民币对美元实现了明显的升值。

　　由于航空业具有高负债、高财务杠杆的特点，众多的飞机、航材、发动机等相关固定资产占比较高，且采购时以美元计价，因此，人民币对美元升值将对航空公司带来汇兑收益。

　　中原证券研究报告显示，根据航空公司的美元负债比例，人民币兑美元每升值1%，国航、东航、南航、海航每股收益将分别提升0.035元、0.025元、0.04元和0.02元。

　　换言之，一旦人民币今年如市场保守预期升值3%，航空公司就将获得数十亿元汇兑收益。

　　除了汇兑收益之外，主营业务也将受到人民币升值预期的“激励”。

　　比如，人民币升值将刺激我国居民出境游，提升国际航线客流，从另一方面利好航空公司。同时，人民币升值将降低航空公司境外成本，如起降费、油料费用等，但幅度很小。

　　据安信证券最新研报预计，航空业2011年一季度业绩同比增长有望超过30%。

　　竞争加剧需抢占先机

　　目前，根据新飞机引进数据测算，今年航空业的运力增长在10%左右，而需求增长幅度将达到14%-15%，供需缺口将让航空公司保持可观盈利，行业发展仍比较乐观。

　　但在国内民航市场迅猛发展的形势下，外航也纷纷涌入国内市场，开辟更多的国际航线。

　　经民航局批准，2011年初，斯里兰卡航空公司、土耳其航空公司、泰国亚洲航空公司、泰国曼谷航空公司分别开通了科伦坡—曼谷—广州往返定期客运航线、伊斯坦布尔—广州往返客运航线、曼谷—杭州往返客运航线和曼谷—桂林往返客运航线。

　　可见，开通国际航线的航空公司日趋增多，同时，开辟的新航线也从一线城市向二、三线城市、旅游城市延伸，这对于在国际航线本身就不占优势的国内航空公司而言，意味着竞争的加剧。

　　增加运力投放是国内航空公司抢占市场先机的主动作为，但要维持或增加市场份额，仍然需要在航线网络布局和市场营销等方面做足功课。

　　此外，在大量购租飞机的当下，如何减少金融风险、降低融资成本也是航空公司需要考虑的问题。一位航空公司高管向记者表示，目前，航空公司购租飞机需要大量外币，而国外融资成本极高，国内又很难找到外币融资，即使找到融资，航空公司承受的融资成本压力巨大。

　　□贾远琨／王 鹤