中信证券：美国通胀将继续上行

　　中信证券经济学家胡一帆表示，由于大宗商品价格压力，1月美国消费者物价指数（CPI）微涨，由于大宗商品价格带来的压力持续存在，美国通胀将继续上行。

　　胡一帆指出，1月美国CPI通胀环比上涨0.4%，高于市场普遍预计的上涨0.3%，与2010年12月环比涨幅相同。1月美国CPI通胀实现年同比上涨 1.6%，2010年12月则为年同比上涨1.5%。食品与能源是CPI上涨的主要贡献因素，月环比增长分别为0.5%和2.1%。

　　胡一帆认为，由于自我校正效应（能源价格剧烈震荡不利于经济增长）、通胀预期的稳定性以及缺乏与薪资挂钩的第二轮影响，能源对美国通胀的影响应该是暂时的。美国通胀应该会在2011年第四季度达到峰值，水平接近年同比上涨2.4%。预计美国2011年平均CPI为年同比上涨2.1%，而2010年同比上涨 1.6%。（黄继汇）