服务业或引发通胀第二波 年内CPI高点或超6％(2)

　　“人均 GDP达到3000～4000美元之后，人们对休闲需求上升，工时减少是工资上涨最主要的原因之一。中国的工资通胀或许将如上述地区一样持续5～10年时间。”沈明高告诉记者，“工资上涨是中国经济结构调整的根本动力，是消费和服务业发展出现拐点的重要标志，包括金融、机械和交通物流行业将获益于工资上涨。”

　　根据苏格兰皇家银行提供的数据显示，非贸易类商品(不含食品)及贸易类商品通胀双双上升，但前者的速度更超后者。截至去年12 月份，服务价格同比涨幅已近3%，而贸易部分(即非食品类消费品)价格涨幅较缓，同比为1.4%。

　　“中国依靠内需的经济转型同时会对非贸易及贸易商品构成压力，由于国内供给有限，非贸易商品的价格往往出现较高涨幅。”崔历告诉《中国经济周刊》，“某些服务行业，如医疗、教育、住房、金融及个人服务，由于过去投资不足，价格压力很可能更大。”

　　崔历还认为，通过紧缩货币政策 来抵消短期的需求压力，比通常认为的要难。在此过程中，非贸易商品与贸易商品通胀的分化将持续存在，总体通胀亦会高于过往。只有当非贸易部门的供应紧张状况得到缓解，非贸易商品的通胀压力才会下降。

　　值得注意的是，今年1月国家统计局对中国CPI权重进行了调整，娱乐文化教育用品及服务、医疗保健及个人用品等与服务业密切相关的CPI权重在下降，这可能导致未来一段时期，此类价格的上升，在CPI数据中的反映不够明显。

　　年内CPI高点或超6%？

　　通胀已被人们视为中长期的必然，今年中国的通货膨胀究竟会高企到何种程度，决定了央行在未来数季度采用货币政策的频率和强度。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌此前在接受采访时告诉《中国经济周刊》，2011年为中国的通胀年，上半年CPI增速可能上升至5%甚至6%。不过也有一些研究机构则表现得更为担忧。

　　陶冬预计，今年年中左右，CPI将有可能突破6%水平。交通银行金融研究中心相关负责人告诉《中国经济周刊》，今年我国全年CPI平均水平将达到4.5%左右，年内物价高点月份可能将超过6%，而2011年PPI平均水平则有可能上探至6.5%左右。全年物价上涨可能呈现前高后低走势。

　　不过，市场对何时才是今年物价高点的看法仍然存在较大分歧。瑞银证券首席中国经济学家汪涛认为，上半年通胀压力仍然较大，全年CPI高点肯定没有出现，有可能在3月份，也有可能在二季度。

　　与之相较，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松和中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求都认为，从目前的趋势看，1—2月一般是全年物价的高点。春节后，政府的系列调控政策会陆续见效，未来的CPI会逐步下降。

　　记者 谈佳隆