评：不能再对经济继续“踩刹车”

　　未来经济有偏冷的可能性，现在该松开刹车，但也无须立即“踩油门”，让经济惯性自由滑行一段应当是明智的选择。

　　采购经理人指数PMI环比回落0.7个百分点，来到了52.2%附近，距离50%的“牛熊分界线”已经一步之遥。作为宏观经济的先行指标，这将意味着未来经济有偏冷的可能性。所以，不能再对经济继续“踩刹车”，现在该松开刹车，但也无须立即“踩油门”，让经济惯性自由滑行一段应当是明智的选择。

　　出现如此态势我认为有三大原因：其一是贷款紧张；其二是企业成本大涨；其三是企业对中国经济前景的预期不够稳定。

　　本来，原材料价格暴涨之时，企业应具有非常强烈的囤货冲动，但贷款紧张制约了企业的囤货欲望。其实，2003年之后一段时间就发生过囤货现象，那时也是原材料价格高企。不过，上一轮的情况是，企业对未来经济增长预期十分乐观，国内需求十分旺盛，所以企业也不怕囤货。但这次同样看到涨价，恐怕企业也不愿意大规模囤货，因为未来的需求是一个巨大的未知数。

　　现在看，企业原材料不仅没有囤货，反而出现了原材料库存量的减少。与此同时，我们看到购买量指数下降，这不仅与贷款紧张有关，同时与企业成本不断上涨有关。1月份宏观统计数据显示，原材料、能源、动力购进价格同比上涨了9.8%，劳动力价格也大涨20%至30%。这就是说，企业花去年同样多的钱，能够买的原材料数量大幅减少。

　　这样的情况当然会拖累生产指数和产成品指数，它们的跟随性走低是必然结果。

　　现在是不是可以明白我们为什么说：不能再踩刹车了吧？因为，原材料、劳动力、环保、财务等企业成本的大幅提高，已经使得企业生产指数下降，已经使企业对经济增长未来的预期发生了疑问。尤其是“十二五”规划仅将GDP涨幅确定为7%的前提下，企业的生产行为将更趋谨慎。

　　不要再“踩刹车”，是不是意味着需要“踩油门”？现在没必要。但是，这时的央行或相关管理部门必须精心测算“油价上涨到什么程度，将对企业成本影响到什么程度，对信贷规模影响到什么程度”。当这件事真实发生时，货币供应要跟上，而不要出现企业大面积破产的情况。

　　(钮文新)