供电成重建的一道重大障碍
在地震灾害影响经济增长的基础上，加上限制电力需求总量的影响，2011年度日本的实际G D P可能出现零增长。
目前，日本政府已经开始抓紧进行重建。有报道称，有不少日本进口商已经开始在中国抢购义乌小商品和茶叶等产品，为重建工作提供物资保障。
日本政府官员说，内阁官房副长官仙谷3月24日召开政府部门联席会议，要求准备起草旨在援助受灾民众和重建的特别法案。
仙谷说，1995年阪神大地震后两个月内，日本推出16部特别法律，政府将参考当时的经验，研究为受灾民众减免所得税、向受灾企业退税等措施。
另外，日本政府决定在2011财政年度预算中增加数以十亿计日元拨款，专门援助财力较弱的地方政府，支持灾区重建。
据共同社估计，2011财年补充预算案中援助灾区款项将超过阪神大地震时的大约300亿日元(约合3.7亿美元)。
此外，据日本《读卖新闻》网站报道，东京电力公司核电站事故导致附近居民蒙受损失，日本政府初步决定中央政府也应该承担赔偿责任。政府将启动损失金额的核算工作，中央政府预计将负担1200亿至2400亿日元。此外，如果剩下的赔偿金超出东电公司赔偿能力的话，中央政府也将伸出援手。
停业公司以及农产品无法出售的农户将成为赔偿对象。还有人认为，根据赔偿范围的变化，理赔总额可能高达数万亿日元。如果这超出东电公司的支付能力，那么中央政府如何伸出援手将备受关注。
日本震区受到影响的汽车、半导体、钢铁等产业也开始逐步恢复生产。
日本丰田汽车公司3月24日宣布，将从28日起恢复“普锐斯”等3款需求强劲的油电混合动力车的生产。本田汽车公司宣布将同样定于28日部分恢复生产。
共同社分析称，丰田、本田等几大车企虽然即将迈出恢复生产的第一步，但回到正常状态仍需时日，尤其是尚不能确保供应链恢复正常。
但是，福岛核电站的关闭给日本的供电带来巨大压力，成为重建的一道重大障碍。据日本媒体报道，震后东京电力公司的供电能力从5200万千瓦急剧下降到3100万千瓦，计划在4月末之前逐步增加至4300万千瓦并终止停电措施。但是，盛夏时节由于人们大量使用空调等电器，日本最大电力需求将超过6000万千瓦。而东电公司预计，今年夏天最大供电能力只能恢复到5000万千瓦。如果福岛第一、二核电站满负荷发电的话，供电能力可达6000千瓦，但政府有关人士称，有可能废弃福岛第一核电站，今后不再发电，这将导致供电缺口无法解决。
冬天由于人们大量使用空调取暖，电力短缺局面又将重现。这样一来，实施计划停电等措施即便在明年也难以避免。
日本第一生命经济研究所经济学家永滨利广认为，如果东京电力公司一年减少25%的电力供应，同时限制电力需求总量，企业缩小生产规模将导致日本的实际G D P增长率下降1个百分点。用金额来表示，将大约减少5.2万亿日元。在震灾影响经济增长的基础上，加上限制电力需求总量的影响，2011年度日本的实际G D P可能出现零增长。
此外，日本国内原油供应导致油价上涨也增加了企业和消费者负担。日本石油信息中心3月24日发表的数据显示，本月22日，全国标准汽油平均零售价为每升151.20日元，是自2008年10月以来全国标准汽油平均零售价首次突破每升150日元大关。其中，灾害严重的东北地区平均零售价上升4 .70日元，每升为152.80日元，超过全国平均值。
有关人士认为，汽油价格今后还会上升，如果连续3个月每升超过160日元，政府可能会采取降低汽油税的紧急措施。由此看来，日本经济正在缓慢复苏的势头，在地震灾害的打击下，有可能因电力不足而夭折。
最快最“狠”的注资记录
有不少专家认为，日本大地震引起日元汇率急剧波动，日本为救灾采取的新一轮量化危机政策可能会进一步推高全球通胀，并导致美国和日本的主权债务风险上升。
日本央行目前向市场注入大量资金，资金规模已经达到55万亿日元，创下了有史以来最快最狠的注资记录。
中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚表示，因为打着救灾的旗号，日本这次的量化宽松政策没有像去年美国第二轮量化宽松政策那样引起普遍的质疑和反对。但是日本此次大规模注资将再度加剧全球流动性泛滥，全球货币汇率将更加动荡，大宗商品价格也将继续上涨。此外，核危机还使日本对天然气和其它能源的需求增加，全球通胀将呈现愈演愈烈之势。
IM F近日的预测显示，日本公共债务占G D P的比例在2012年、2016年将分别达到232%、277%。日本将成为发达国家中财政状况最差的国家。
有分析认为，目前日本国债余额将可能达到2011年日本G D P的210%，如果再增发国债，很可能导致主权债务风险上升。虽然日本政府债券基本上都由居民持有，但居民债务水平过高将导致通货膨胀率及利率提高，从而危及主权债务的安全。
截至2010年6月，日本持有美国证券资产1.4万亿美元。不少专家普遍认为，日本保险商初步估算的本次大地震赔偿金额预计为近千亿美元，日本保险商如果大规模卖出美国国债等流动性资产以满足国内地震损失的赔偿支付要求，将导致美国国债价格下降而收益率上升。同时，日本政府和企业也需要出售美元资产购买海外资源支持重建，这也将增加美国的借贷成本，导致美国主权债务风险上升。
日本内阁官房长官枝野幸男表示，他已经要求财务省研究如何在保持财政纪律和筹集资金之间维持平衡，但这是一个非常具有挑战性的问题。
面对这次的灾难，日本并非束手无策。日本的美元储备约为8860亿，有能力在不增加借贷的情况下进行灾后重建。毕竟，日元是三大国际货币之一，拥有世界上最大的股权市场和第二大的债券市场。日本经济一旦崩溃波及深远，会影响德国和新加坡等市场。和自然灾难不同的是，市场的灾难可以通过恰当的管理避免。日本的债券市场在1990年不良贷款危机和2000年初的财政赤字问题中都并未出现崩溃的危机，关键在于95%的日本公债由本国持有。日本政府债券的收益率仍一直稳定在略高于1%的水平，这意味着日本可以以较低的成本借入资金。
日元展现出惊人力量的一个原因是，市场猜测面临重组费用的跨国公司、保险公司和投资者将可能出售海外资产，并将所得收入转换成日元在本土进行投资。还有一个技术方面的原因。许多对冲基金在贷款利息较低的日本借入日元，然后将它们投资于货币利率较高的国家，这就是著名的日元套利交易战略。
在地震灾难增加了日本金融市场的不确定性后，其中许多对冲基金都决定放松他们的交易，这意味着抛售外国货币和买入日元。全球外汇交易公司的货币研究主管凯西表示：“很多人使用日元作为融资货币，它的费用几乎为零。但当需要突然出售高风险的投资时，你就需要购买日元来覆盖。” 记者 闫磊 王婧
