国际货币基金组织(IMF)日前同意各成员国对国际资金流入实施管制，这是IMF有史以来首次作出这样的决定。专家认为，IMF此举是为新兴经济体的自卫行动撑腰。
国际货币基金组织(IMF)日前同意各成员对国际资金流入实施管制，这是IMF有史以来首次作出这样的决定。专家认为，鉴于发达经济体实行宽松的货币政策，新兴经济体早就开始收紧资本监管措施，防范热钱大量涌入，IMF此番表态等于是为新兴经济体的自卫行动撑腰。
国际货币基金组织(IMF)的政策最近出现重大转折，一改几十年来支持资金自由流动的坚定立场，正式同意各成员国可以对国际资金流入实施管制，这是IMF有史以来首次作出这样的决定。这意味着IMF认为发展中国家在某些特定的情况下，可以通过对国际资金流入实施管制，来保护本国经济发展。
为此，IMF制定了一个“指导原则草案”：当面临短期或突然激增的海外资本，各国政府可以选择5大政策选项：允许货币升值、累积更多外汇储备、改变财政与货币政策、加强监管防止金融体系风险过度以及资本管制。
国内专家认为，鉴于发达经济体实行低利率的货币政策，尤其是美国的量化宽松政策，新兴经济体早就开始收紧资本监管措施，防范热钱大量涌入。IMF此番表态等于是为新兴经济体的自卫行动提供了有力的注脚。
新兴市场未雨绸缪
亚洲及拉美一些国家实际上已经走在了IMF前头，对热钱流入采取积极的应对措施：新加坡决定扩大新加坡元的波幅范围和斜度;韩国也在去年11月中旬宣布支持关于对外国投资者的国债收益所得征收14%预扣税的相关立法。
巴西的举动更是让世人瞠目。巴西财政部部长曼特加3月29日表示，对从国外获取的短期贷款和国际债券发行征收6%的金融交易税(IOF)，这是巴西政府为抑制热钱流入出台的最新措施。去年10月，巴西曾将外资购买国内债券的金融交易税税率由2%调高至6%，以遏制本币升值。曼特加表示，今年前3个月，巴西企业和银行从国外贷款的数额激增至266亿美元，超过去年同期的两倍。
为打击热钱违规流入，中国国家外汇管理局于去年11月发布《国家外汇管理局关于加强外汇业务管理有关问题的通知》，以合理引导跨境资金流动，这也是自当年10月28日以来，外管局在9个工作日内第4次发文防范热钱。今年2月17日，国家外管局发布《2010年中国跨境资金流动监测报告》，首次公开解读热钱动向。根据这份报告，2010年热钱净流入中国355亿美元，占外汇储备增量的7.6%。但许多业内专家认为，这个数字可能大大被低估。
IMF态度逆转令西方不悦
自上世纪90年代以来，“资本管制”一词似乎成了IMF的禁忌，那么这次IMF为什么会突然一反常态呢?
彭博社援引加拿大滑铁卢大学教授莫玛妮的观点指出，这对于IMF来说是一个突破，此番转变主要是由于IMF成员国当中来自于巴西和印度的压力越来越大，后者因经济实力的增强在IMF的投票权有所提高。
对外经济贸易大学中国国际货币研究中心主任孙华妤在接受本报记者采访时也认为，很可能是巴西、印度等新兴经济体携手合作，推动了IMF政策的转向。孙华妤告诉记者，实际上，IMF成立之初即确定其宗旨为维护成员国之间的汇率基本稳定。资本项目完全放开会冲击汇率，影响商品贸易的正常运行。IMF并无明确条款强制成员国放开或减轻对资本项目的干预或控制。
不过，西方发达国家并不乐于看到IMF政策的变化。美联储主席伯南克曾指出，资本流入新兴市场的主要动力是金融危机后全球经济“双重速度”复苏，资金流入经济增速较快的新兴市场无可厚非。《华尔街日报》的一篇评论则称，IMF一直主张为流动投资资金开放市场，现在该组织一贯立场发生转变，“这令希望自由转移客户资金的银行、对冲基金和投资组合经理感到烦恼。”
作者：张云中
