5月2日美国宣布本·拉丹被击毙，国际金融市场迅速反应，近期暴涨的黄金、白银价格高台“跳水”，让人惊出一身冷汗。
疯涨的金银能否继续走牛？突然大跌是否已为投机套利者敲响了警钟？
疯狂金、银暴涨暴跌
在美联储维持量化宽松政策不变和继续采取低利率消息的刺激下，美元继续“溢出”无疑为全球商品市场火上浇油，也让已经疯涨的黄金、白银“更具”投资价值。
在最近短短三个月，黄金、白银价格涨势凶猛，出人意料。国际金价从今年1月28日的每盎司1308美元，涨至每盎司1556美元，上涨了近250美元；国内金价在此期间也从每克281元涨至每克320元，大涨近40元。
而与更为疯狂的白银相比，黄金的涨幅还是“小巫见大巫”。三个月间，国际银价从每盎司26.38美元，暴涨至49.77美元，涨幅超过80%；而国内银价在此期间从每公斤5970元狂涨至最高的10788元。
暴涨伴随着间歇性暴跌。4月26日，上海黄金交易所白银Ag(T＋D)以每公斤10572元开盘，突然掉头暴跌，最低曾到每公斤9700元，收盘跌破万元，单日暴跌786元，一天之内上下波动近千元。
更大的跌势出现在5月2日，在美国宣布本·拉丹被击毙的消息后，国际现货黄金每盎司快速下跌13美元；而银价更是出现“跳水”行情，国际现货白银当天以47.86美元开盘，最低至42.21美元，跌幅一度超过12%，让投资者不知所措。
大陆期货分析师施梁说，本·拉丹被击毙的消息冲击国际黄金、白银市场只是短时间的，不可能对市场造成趋势性影响，目前金、银价快速回升修正就是一个证明。
他认为，美联储继续执行第二轮量化宽松货币政策，并在一定时期内维持联邦基金利率在0到0.25%之间不变。“美联储这样表态虽然没有什么意外，但继续实施量化宽松政策，也就是说美元‘印钞’效应仍在继续，贬值难以避免，导致美元的对冲资产如黄金、白银获得上升动力。”
兴业银行分析师蒋舒则指出，虽然本·拉丹被击毙消息只是短时打压了金、银价格，不会产生决定性影响，但也从侧面反映了目前市场非常敏感和脆弱，任何消息都会对投资者心理产生极大的影响。
金价太低还是银价太高？
相对于目前金价“稳健”上行，白银好像是坐上了火箭，上涨之猛可谓出人意料。三个月银价上涨了80%，而半年间，银价几乎翻番。而三个月金价上涨不到20%，而半年黄金上涨幅度更低，仅10%左右。
有人说，目前银价涨得太快、太高了；也有人说，白银目前价位正常，仍有上涨空间，是黄金涨得太慢了。
从金价来分析，黄金1980年曾涨至每盎司850美元，这一纪录28年以后才被突破，虽然近期连创新高，但据测算，目前黄金实际价格远未达到1980年水平，如果计算货币贬值因素，当时每盎司850美元相当于现在的2000美元以上，所以从这个角度来看，金价可能不算太高。
而从银价来分析，白银定价的一项重要指标就是与黄金的价格比，虽然金银在人类历史上都曾作为一般等价物，但大多时期二者比价在40倍左右。2008年全球金融海啸袭来，出现了黄金一枝独秀、白银随大宗商品下跌的走势，金银比价被拉大，最低曾达到了63倍。显然，白银被低估。
但从去年以来白银暴涨，涨幅数倍于黄金，两者比价差距迅速缩小，目前金银价格比已在30倍左右，而仅仅10多天前，这一比例还维持在35倍左右，可见银价上涨之快。虽然历史上金银价格比最接近时为15倍，但银价暴涨带来的风险不得不防。
中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛认为，全球通胀压力加大、原油价格持续上涨、市场信心不足、美元走势偏软等原因依然可能推动金价上涨，但黄金毕竟已经走到了历史最高点，短期获利盘出逃导致的回调风险随时出现，中长期来看虽然牛市未尽，但越来越逼近风险点。“白银被炒得太凶，风险大于黄金。”
暴涨暴跌中机会不敌风险？
目前国内居民对于黄金、白银的投资热情日益高涨，从实物金、银销售到交易型投资开户量都出现井喷，但在最热的行情下，与其说是投资机会，不如说是警示风险。
北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩说，表面看上去是黄金、白银价格猛涨，但根子还是“老问题”，也就是全球信用货币体系出现的问题。随着金融危机爆发后，现有信用货币体系呈现的矛盾越来越多，所以黄金、白银等“硬通货”，上涨不止。
“目前黄金，尤其白银价格的暴涨，更多的是因为市场炒作，所以大涨大跌随时会出现，风险很大。”刘山恩说。
暴涨暴跌，就是市场炒作出现的风险征兆。有专家指出，其实目前全球经济基本面并没有太大变化，工业需求量增加也很平稳，而白银却出现了暴涨行情。“因为白银相对黄金价格便宜得多，市场也比较小，非常容易被炒，如果拿百万元人民币，在黄金市场上难掀波浪，但如果购买实物白银，就可囤积近百公斤，而如果人们蜂拥炒银，市场价格就会迅速抬高。”
市场泡沫终会破裂。31年前，就是因为有人企图垄断全球实物白银市场，操控银价，一度将银价爆炒至每盎司48.7美元，但泡沫破裂后银价狂跌至4美元。历经30年，银价才艰难回复到原先水平。其实黄金也有着类似的历史，从1980年被炒至每盎司850美元，随后暴跌至250美元，用了足足28年才回到850美元的水平。这其中的警示意义不言而喻。
业内专家指出，对于投资者而言，除非有很强的风险承受能力和较好的专业技术，一般不建议盲目参与一些交易型的黄金、白银投资，尤其是杠杆类交易，因为目前波动幅度巨大，一旦方向看错将导致惨重损失。而实物黄金、白银目前虽然已经处于历史高价阶段，但对于以置换部分信用资产的理性投资者而言，还是可以谨慎介入，毕竟金、银是全球非信用资产，在家庭资产组合中配置一些，有利于增强稳定性。
刘山恩说，金、银投资不是价格高低的问题，而是投资者预期的问题，目前市场投资机会很多，而且收益率可能还会高于金、银，投资者未必要挤这个“独木桥”，但如果投资者为了增加资产稳定性而配置金、银，就没必要太注重价位。(记者陆文军)
