CPI连俩月"破5"压力依旧 市场对未来走势担忧(2)

　　对于CPI不能减缓的原因，中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，目前国内货币的流动性仍然相对过剩，国外大宗商品价格上涨导致的输入型通胀的压力也还继续存在。此外，由于前期价格上涨导致的原材料价格上涨压力以及人工成本的上涨，这些都是CPI可能继续攀高的原因。

　　专家表示，虽然食品对于CPI的推动作用在下降，但服务、工资等的影响在上升，而且之前原材料等上涨过程中的传导作用由于时滞作用的存在，未来仍会推动CPI维持在一个高位。

　　祝宝良认为，六七月份CPI涨幅将达到高点，CPI拐点是否出现还要看未来的环比走势。

　　调控政策或进入平稳阶段

　　如何在“稳增长”和“抑通胀”之间取得平衡，把握好经济增速放缓的“度”，考验着宏观调控的智慧。分析人士普遍认为，当前CPI的增速虽然仍处高位，但是前期的紧缩效应已经开始显现，不需继续出台进一步的紧缩，以保持现有的调控成果。因此，调控政策未来可能进入相对平稳的阶段。

　　对此，连平预计未来的政策将呈现“收紧力度减弱，调控频率放缓”的状态。他表示，物价在下半年将出现一定程度的回落，而从三驾马车及同比基数来看，经济增长不需要过于担忧，因此无论从通胀形势还是GDP增长来看，下半年已无加息的必要。由于银根偏紧已经导致实际利率上升，存款准备金率的调整也会开始趋于谨慎，频率将放缓，下半年可能会在2-3个月调整一次。

　　尽管一系列稳定物价的宏观调控措施效果正逐步显现，但是持续的通胀压力仍将会影响央行的货币政策及调控手段的使用。对此，刘元春表示，根据目前通胀的压力来看，央行将保持相对紧缩的货币政策不变。鉴于目前仍处于负利率时期，因此上调利率以及存款准备金率的可能性都存在，但是调整利率时会更加审慎。

　　祝宝良也认为，当前物价上涨主要属于输入型通胀成本上涨带来的压力，因此不能仅仅依靠货币政策，要动用包括降低能耗、管理流通成本等方面的综合手段。

　　对于未来CPI的走势，盛来运表示，“未来物价走势仍有一定的不确定性，既有价格上涨的压力，也有促进价格下行的因素。在这种情况下我们还不能掉以轻心，仍然要切实地把控制物价过快上涨放在宏观调控的首要位置。”

　　本报记者　周小苑