话题3 下半年CPI会否继续走高?
主持人：各位可以预测一下，这么多不确定因素下，下半年CPI走势会如何?
樊纲：下半年CPI走势会逐步趋缓
将目前各种好的因素、坏的因素综合起来，从商品供给方来看还是不确定的，也许会在一个相对比较高的位置上徘徊，但是我个人相对来说比较乐观，所有这些因素加在一块，特别是以现在政策的措施力度，相信下半年的CPI走势会逐步趋缓。市场不希望经济走得太低，我想政府也不希望经济走得太低，如果进一步深度下滑的趋势形成的话，那当然就要求政策做某些调整。我们还是要对中国经济有信心，增长的这些潜力也非常大。
左小蕾：CPI短期内不会有趋势性改变，月数据变化无意义
通胀不会在很短的时间内通胀上去之后很快就下来，如果没有金融海啸，这样的突发事件是不会发生的，CPI的变化应该是有一个过程的，这个周期实证结果一般是3年左右。2009年初我国投了10万亿，根据实证研究，今年下半年刚好是通胀预期实现的时间。目前对月度数据变化做太多的文章是没有意义的，因为CPI在短期内不会有趋向性的改变。
连平：本轮物价上行周期已近尾声
我认为，创出高点之后下半年物价上涨态势会有所缓解，这主要是因为：产出缺口收窄预示通胀压力会减轻;货币政策已明显收紧，去年以来M1和M2增速明显放缓;房地产调控将对物价产生下拉作用;本轮物价上行周期已近尾声;而下半年CPI的翘尾因素影响会明显减弱。在这种情况下，作为应对通胀最主要的工具利率就失去了进一步大幅提升的理由。
话题4 货币政策会否做出相应调整?
主持人：现在的一系列组合政策已经在生效，尤其在流动性上，SHIBOR利率已经达到了5%，市场资金异常紧张。但那边通胀仍然没有下降迹象，下半年的货币紧缩政策是否会针对目前的情况做什么调整?
樊纲：利率政策阻力多，仍以数量工具为主
就目前来看，从各种政策的手段选择来看，我相信数量政策仍然是主要政策，就是包括准备金率、央票的发行、贷款窗口指导，这些都是数量政策为主要政策。准备金率已经很高了，达到了21%。利率政策应该说动起来有很多难度，就国内而言，利率政策的运作从来就有很多阻力，因为我们很多部门、很多企业都在用利率，当整个存量贷款普遍利率上升时，对企业的运行会有多大的影响，所以从来相对来说阻力大一些。
左小蕾：应该多把握央行应对节奏和时点
总体来说也不应是紧缩，应该说是稳健。现在要央票向央行交钱，如何集结在一起，央行是不是可以适当放宽一些，事后根据流动性的情况再做调整。我觉得政策的节奏和时点能不能做一些把握。至于说中小企业贷款难的问题要做分析，因为它也有一些新的背景。
连平：政策工具运用频率可适当降低
很显然，目前和今后一段时间，找不到退回去也就是说向宽松方向运行的理由。
当前，全球主要发达国家量化宽松政策继续推行，国际流动性进一步泛滥，国际大宗商品价格将继续攀升势头，我国输入型通胀压力持续加大;国内由土地和劳动力供求失衡导致的农产品价格上涨压力不小，工资和资源价格上涨继续加大成本推动型的通胀压力;外汇占款增加较多和央票大量到期带来的流动性扩张持续挑战M2增速控制目标。
在这种情况下，我认为货币政策仍应坚持稳健基调，并根据实际需要继续有所作为。但考虑到近期经济金融态势的一系列显著变化，稳健货币政策的调控应更加灵活和审慎;政策工具的运用频率可以适当减低，力度可以适当减弱。
南方日报记者 黄倩蔚
实习生 杨云琴
