PMI回落预示经济增长减速 三季度GDP或低于9%

　　7月1日，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，环比回落1.1个百分点，连续3个月回落。同日汇丰中国发布的PMI更是仅为50.1，为11个月低点。作为披露的首个6月份经济指标，市场分析认为PMI的连续回落意味着二季度GDP增速将较一季度有所放缓，而三季度的GDP可能进一步回落至9%以下，随之而来的可能是宏观经济政策出现微调。不过从全年来看，中国经济不会“硬着陆”。

　　减速

　　二季度GDP增速可能放缓

　　对6月份的PMI数据，不同的学者给出了含义相近的解读。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为：“6月份PMI指数继续回调，预示未来经济增长率可能继续降低。”汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示：“6月PMI确认经济活动和通胀均在降温。”

　　中国物流信息中心的报告更是提出两点问题需重点关注：制造业新订单指数去年12月份以来持续回落，并且幅度较大，新出口订单指数最近也出现明显下滑，这些数据反映出国内外需求增长较为疲软；当前国内大型企业发展势头减缓，中型企业差强人意，而小型企业则较为困难，最近两个月小型企业PMI指数以及主要分项指数均回落到50%以下。

　　由于官方PMI已经连续3个月回落，结合各方面已经公布的4、5月份数据，市场普遍预测二季度GDP同比增幅将弱于一季度的9.7%。

　　“进入二季度以来，经济增长面临较多不利因素影响：电力供应短缺使工业生产受到影响；长江中下游地区的干旱在加剧通货膨胀预期的同时，也严重影响农业生产；同时房地产市场调控及车市不景气使得消费承压；欧洲债务危机风云再起，使我国出口的外部环境可能出现不利变化。4月份工业增加值下降超预期，PMI指数也连续走低，这些都显示二季度国内经济增长可能进一步减速。因此，我们将二季度国内GDP增速预测由原来的10%调低到9.5%。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对《经济参考报》记者说。

　　兴业银行研究总监鲁政委也表示，在增长方面，除城镇固定投资在保障房、农村水利建设和前两年已开工项目的支撑下可能一枝独秀外，消费、出口预计都会继续回落。预计第二季度单季GDP同比增速在9.5%左右。

　　北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安预计，二季度GDP同比增长9.4%。上海证券预测二季度GDP同比增长8.8%。

　　不过也有不同意见。华泰联合证券预计，二季度GDP同比增长9.8%。该券商认为，需求扩张放缓的势头在二季度表现并不明显，固定资产投资对经济增长的推动有所加强，贸易顺差对经济增长贡献提高，在较低的基数作用下，二季度的GDP增速将比一季度略高。