7月PMI创29月新高 环比回稳未见"硬着陆"风险

　　昨日，中国物流与采购联合会发布的观察宏观经济重要先行指标———7月份PMI(制造业采购经理人指数)为50.7%，连续第4个月回落，且创下29个月的新低，但环比回落仅0.2个百分点。业界分析认为，这表明中国经济发展态势趋稳，未见“硬着陆”风险，而通胀压力则仍然较大。

　　制造业仍呈增长态势

　　PMI是国际通行的监测宏观经济走势的先行指标，通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。

　　数据显示，7月PMI为50.7%，比上月回落0.2个百分点，连续四个月回落。该指数为2009年3月以来的最低点，但仍位于临界点———50%以上的扩张区间，表明中国制造业经济总体呈增长态势，但增速继续趋缓。

　　中国物流与采购联合会的分析报告称，7月制造业PMI出现了一些积极变化，如新订单指数有所上升，本月新订单指数为51.1%。该指数自去年12月以来，除了今年3月份短暂回升以外，呈持续下降，且降幅较大。因此，7月有所回升，或预示着当前国内需求增长获得了新的支撑。受新订单指数上升拉动，本月采购量指数、进口指数、从业人员指数也有所上升。

　　同时，库存指数快速下降，或预示着库存调整即将结束，后期面临新一轮补库需求。而生活消费品行业PMI指数继续保持高位，显示出目前我国生活消费品行业保持快速发展势头，农副食品供应充足，有利于缓解当前的通胀压力。

　　通胀压力依然沉重

　　但报告也认为，当前经济发展中存在一些隐忧。如价格涨势减缓，但通胀压力依然沉重。购进价格指数自今年3月以来持续回落，但回落幅度明显缩小，只有0.4个百分点。目前该指数依然较高，为56.3%，反映出当前我国通胀压力依然沉重。

　　特别是，PMI反映出小型企业发展困难。小型企业PMI指数已连续三个月处在50%以下。这也从同日汇丰中国发布的7月份非官方PMI指数得到了印证。汇丰中国7月PMI终值为49.3，仍低于6月份数据 50.1，为2009年3月以来最低，已处于制造业PMI分界线以下。汇丰PMI通常要比统计局公布的略低，原因是汇丰的PMI调查包含了较多的中小型企业。

　　虽然PMI回落，但业界普遍认为当前中国经济“硬着陆”风险不大。物流与采购联合会特约分析师张立群认为，经济增长率总体呈平稳回调态势，符合调结构、转方式的目标。目前仍然要密切观察消费、投资、出口需求的变化趋势，密切观察库存调整活动，努力使经济增长保持平稳回调。

　　由于通胀压力仍大，业界预计宏观调控也不会马上放松。汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，当前的采购经理指数与12%-13%左右的工业增加值的增长是一致的，这为决策当局在第三季度继续保持紧缩政策来控通胀提供了空间。

　　马汉青