美债闹剧远未结束 美国或玩“变相违约”伎俩

　　8月2日，是美国政府债务违约大限的最后关头，美国国会两党终于通过提高债务上限和削减赤字法案。至此，两党持续数月的美国债务上限纷争暂时得以平息。但本次债务上限和削减赤字法案只能将美国的债务危机向后拖延，并不能从根本上解决美国高债务、高赤字顽疾。到2013年初，美国将再次面临提高债务上限的难题。

　　美债之争背后的政治博弈

　　根据现行美国宪法，当联邦债务接近上限时，政府就必须与国会达成提高上限协议。因此，每次提高债务上限也通常伴随着与当时经济政治相关的附加条件，占据国会多数席位的党派便可以向政府施压，以贯彻自身的政治意图。而本次谈判遭遇的波折之多，确实有着比以往更加深刻的背景。

　　美债绑架全球经济

　　历史上，美国政府也曾有过小规模的违约，但一般属于技术性违约，而非政府偿还能力不足，也因此对经济金融影响甚微。本次美国政府的偿还能力真正遇到了挑战。美国的政府债务是长期持续财政赤字的结果，2010年，美国财政赤字接近GDP的10%；政府债务占GDP的比例亦接近100%。2011年5月，美国财政部采取了四项临时措施，包括：终止发行州和地方政府债券；终止发行残疾基金和行政人员退休债券；终止政府债券投资基金的再投资；终止外汇平准基金的再投资等。这四项临时措施虽能够在“大限”到来之间对稳定形势稍有效果，但也意味着政府再无退路，惟有再次开动印钞机。

　　但如果真这样做，这将无疑对美国政府形象、全球经济金融造成重大冲击。美国及全球的代价将包括：美国政府信用大降、美联储声誉受损、美元贬值并削弱其地位、债务评级被下调、国债吸引力下降、再融资成本上升、全球甚至美国国内均将出现通货膨胀、投资者抛售美国国债，全球金融机构再遭损失，引发流动性危机，证券与存款挤兑再现。美国及全球经济的脆弱复苏将会遭遇困境，并重新陷入衰退。