美国信用降级中国企业心慌（图）(3)

　　全球债主成为"难友"

　　面对美国债务危机带来的亏损，中国企业其实也不必过于悲观，"因为在全球都能找到'难友'。"一位外贸人士对本报记者这样调侃道。眼下有这样一句流行语："美国被降级，全球债主都会被'坑'。"英国《独立报》称，世界上的每一个银行、国库、退休基金几乎都购买美国国债。即使稍稍降级，也将影响地球上的每一个人。这意味着美国人购买韩国电视、德国汽车、中国玩具、苏格兰威士忌和其他产品的能力下降。美国作为"最终消费者"的角色将渐行渐止，反过来意味着其他国家的增长放缓。

　　对于国际市场来说，美国国债曾被投资者视为金融风暴中的最后一处安全港，然而现在它的信用度已然低于英国、德国、法国和加拿大。8月5日，美国10年期国债收益率下降2.5%，创2010年10月以来新低。一旦美债失去国际地位，美元大幅贬值，中国、俄罗斯等持有大量美债的国家将损失惨重。

　　有专家认为，降低美国AAA主权信用评级可能会加速美元贬值。美元在全球储备中所占份额为60.7%，中国是美国国债最大海外持有国，截至今年5月持有1.16万亿。有专家指出，中国与日本持续购买美债，是因为欠缺更为安全的投资选择，只有美债市场能够容下中国的巨额投资。

　　银河证券首席经济学家左小蕾认为，评级的下调使中国外汇实际购买力大幅下降，作为最大的美债持有国，我国可对美国发行债券提出要求。为此，她建议，作为最大的债券持有国，我国应要求美国发行如新加坡一样的随通胀增长收益率增长的债券，以锁定人民币升值与美元贬值风险。同时，要求美国刺激实体经济增长，财政削减开支。当其没有足够资金发展实体经济时，应敞开大门，允许外国直接投资而不是再购买国债。此外，我国还应该寻找新货币挂钩支持点，改变与美元单一挂钩的局面。

　　世界经济步入险境

　　美国债务危局已经拖累全世界经济，这是不言而喻的。世行行长佐利克8月13日说，与2008年金融海啸相比，全球正处于一个全新"风暴"的初始阶段。过去数周，全球经济步入险境，绝大部分发达国家已耗尽财政和货币政策，可行之计所剩无几。欧债危机比美债问题更棘手，而且几乎没有喘息机会，可能成为全球经济所面临的最严峻挑战。他呼吁欧洲各国决策者加速处置危机，缓解市场忧虑。

　　联合国全球经济监测中心主任洪平凡8月11日在接受记者采访时说，美国经济当前存在不可忽视的二次衰退风险，但这不是标普下调美国主权信用评级造成的，而应归因于美国经济的结构性问题。总体来看，世界经济整体出现二次衰退风险的可能性不大。

　　谈及此次降级对美国最大债权国中国的影响，洪平凡认为在短期之内对中国造成的影响不大。从中长期来讲，中国应逐步减少外汇储备。

　　与此同时，美国主权信用评级遭降，美股及周边股市的暴跌，引发了美联储推出第三轮量化宽松(QE3)的猜测。在7月中旬，美联储主席伯南克讲话称，如果美国经济继续走弱，美联储将采取新一轮货币宽松政策。这促使市场对第三轮定量宽松政策产生联想。除QE3外，伯南克当时还给出美联储应对经济进一步走弱的另外两个政策选项：一是明示现行超低利率政策的延续时间;二是下调银行存款准备金率，鼓励银行放贷。

　　不过洪平凡认为美国出台第三轮量化宽松政策的可能性不大。美国经济目前面临的不是流动性不足问题，而是结构性问题，是国会和政府出台解决中长期财政可持续性有效方案的问题，第三轮量化宽松政策不能解决这些问题。他认为，美联储会继续保持其持有长期债券的总量，尽量延长"零利率"货币政策的时间，并进行一些短期的市场操作。

　　本报记者孙永剑