政策给力新材料六箭齐发 创新能力亟待提升(3)

　　高端装备用特钢企业最受益

　　□中证证券研究中心 季巍

　　钢铁是装备制造业的发展基石，而高端装备制造业的发展则是特钢发展的最大推动力。《钢铁行业“十二五”规划(草案)》指明的特种钢铁重点方向是：高速铁路、城市轨道交通、海洋工程和海上石油开采、大型和特殊性能船舶和舰艇、节能环保汽车、特高压电网等高端装备制造领域，预计大飞机、高铁、海工、能源等高端装备制造领域“十二五”投资规模有望达到10万亿元，相应的特钢行业将获得高速发展机会。

　　特钢可以分为高、中、低三个层次：一是以优质碳素结构钢为主的低端特钢；二是以合金钢为代表的中端特钢；三是以不锈钢、工具钢、模具钢和高速钢为代表的高端特钢。数据显示，2009年我国特殊钢产量约为3500万吨，仅占钢产量的5%左右，特钢占比远低于发达国家。目前我国特钢的发展以中低端产品为主，高端特钢占比不到7%，远低于日本30%的水平，未来高端特钢的市场前景广阔。

　　特钢行业集中度较高，2009年中国特钢行业CR10(行业前10大企业占有率)达到54%。而从细分行业来看，2010年特种合金、工模具钢、轴承钢、弹簧钢、齿轮钢、合金结构钢、碳结钢CR10均已经超过了80%，形成四大特钢集团：东北特钢集团、宝钢集团、中信泰富特钢和西宁特钢，以及三大专业化龙头企业：太钢不锈、天津钢管、舞阳钢厂。各特钢集团在不同领域具有相对优势。

　　高端装备将成为“十二五”特钢发展的驱动力，在相关领域专用特钢具有技术储备和订单的企业将受益最大，目前相关市场主要集中于四大特钢集团。分析人士建议重点关注抚顺特钢(600399)和太钢不锈(000825)。

　　前者依托大股东东北特钢集团，是我国国防军工产业配套材料最重要的生产科研试制基地，为我国国防工程提供大批关键的新型钢材料，在模具钢、汽车用齿轮钢、高温合金轴承钢国内市场占有率分别为40%、35%、40%。后者是国内不锈钢龙头，拥有最为完整的不锈钢产业链，已经成为核电最全钢材供应商，目前在特种硅钢领域获得技术突破，未来发展潜力巨大。

　　特钢概念上市公司一览表

　　代码 公司 产品 应用领域

　　600399 抚顺特钢 高温合金、钛合金、新型不锈钢、超强不锈钢 航空航天、国防军工

　　000708 大冶特钢 轴承钢、齿轮钢、弹簧钢、工模具钢、汽车用钢 汽车、高铁

　　600117 西宁特钢 以结构钢为主，在铁路货车轴承钢、高碳铬轴承钢、不锈钢棒、电机叶片钢、塑料模具钢领先 高铁、军工、机械、汽车

　　600019 宝钢股份 特钢、不锈钢 汽车、航海、海工

　　002423 中原特钢 特殊钢精锻件、无磁钻铤、限动芯棒 能源

　　600507 方大特钢 弹簧钢 汽车

　　000825 太钢不锈 不锈钢 汽车、核电

　　002318 久立特材 不锈钢、钛基合金 核工业、航天