欧债危机继续发酵 中国需审慎定位救助角色(3)

　　救助欧债危机需坚持我国战略利益最大化

　　我国的资金和市场，是欧洲避免恶性循环的最有力的外部希望。但如果直接救助，有可能面临欧洲外围国家债务重组带来的损失。大规模救助，还将不得不面对外汇储备调整引起的世界金融市场动荡。是否救助，已不是简单的流动性支持，还将涉及深刻的世界政治格局调整和外交等方面的判断。

　　仅从救助本身而言，至少需要考虑以下四个方面：

　　一是一旦决定救助，就需要足够的救助资金持续救助，否则容易前功尽弃。为此，应充分估量可能的资金规模，联合拥有大量外汇储备的国家，形成一定的机制，共同救助。

　　二是需要设计必要的保护机制，区别对待。对于欧洲核心国家(如意大利等)可考虑直接救助。可考虑通过支持法国、德国债券市场，间接支持欧洲对外围国家的救助。在提供直接、额外贷款抵押的情况下，可考虑直接救助欧洲外围国家。

　　三是救助过程中，应寻求我国战略利益的最大化。如在准确判断、等待债务风险彻底暴露的关键时期，讨价还价，获取所需的技术和资源等。又如，可推动IMF增资扩股，一方面通过IMF间接救助，另一方面增加我国在IMF中的影响力。也可考虑借助欧洲金融稳定机制进行救助，并寻求可能的利益。

　　四是需要综合考虑美国、日本、英国等主要国家主权债务可能的波动因素，还要综合考虑债务、货币和金融体系之间的相互传递。

　　(作者陈道富是国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任，本文仅代表个人观点。)