新增贷款远高预期 货币政策不会放松(2)

　　M2和M1增速继续回落

　　8月末，广义货币(M2)余额78.07万亿元，同比增长13.5%，比上月末低1.2百分点；狭义货币(M1)余额27.33万亿元，同比增长11.2%，比上月末低0.4个百分点。此前7月份M2同比增长14.7%，创下6年新低。此次M2再创新低。

　　【解读】 政策持续回归稳健

　　中国社科院金融研究所博士后杜征征指出，M2增速基本符合预期，政策持续回归稳健，加之8月进口增长大幅高于预期，表明短期国内投资仍会保持较高增速，经济不会发生大幅回落。

　　中信证券首席经济学家诸建芳也表示，M2和M1增速继续回落，这是央行紧缩延续的结果，M2等金融数据增速下滑也令经济继续放缓，放缓步伐并可能延续到明年一季度。考虑到外围形势不容乐观，央行采取紧缩政策应该趋于谨慎，年内加息的可能性趋小。

　　人民币存款恢复正常增长

　　8月，人民币存款增加6962亿元，同比少增3736亿元。其中，住户存款增加265亿元，非金融企业存款增加3710亿元，财政性存款增加1015亿元。外币存款余额2561亿美元，同比增长14.5%，当月外币存款增加84亿美元。8月末，本外币存款余额80.31万亿元，同比增长15.3%。

　　【解读】 理财产品利率回落是主因

　　6月份人民币存款增加1.91万亿元，同比多增5685亿元；7月人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元。受季初因素消失的影响，相对而言，当月存款恢复正常增长。杜征征认为，6月考核大限已过，前期转为存款的资金部分撤出转向购买理财产品等，而随着银监会规范理财产品发行，8月市场总体利率水平平稳，理财产品利率有所回落，使得部分资金向存款回流。