债务危机风险增大 全球经济待重振(3)

　　○议题二

　　中国信心骤降资本抽逃?

　　全球经济的议题，目前的聚焦点是美国20日—21日美联储召开9月货币政策会议后会否出台QE3。全球经济的不稳定性又将给中国金融改革带来何种影响?

　　从历史回顾来看，过去第一、二轮定量宽松的效果不明显，美国的问题是结构性的，包括过度借债、消费模式、投资模式的检讨。QE1和QE2并没有使得美国的经济增长模式发生改变。

　　中国人民大学财政金融学院教授涂永红在接受记者采访时则表示，QE3不会推出，它现在准备推出扭转操作，买长期国债，向市场投放长期资金，卖出短期债券，回笼短期资金，改变市场上不同曲线资金的供求关系，是通过曲线结构的调整来驱动美国经济未来的发展。欧洲负债太高，市场会担心金融安全的时候，市场心理的反应是很强烈的，这会导致市场的剧烈震荡，造成市场配置的扭曲。市场之间是相互传递的，欧洲金融市场的不稳定会降低中国市场的信心，在一定程度上引起资本外逃。

　　“第三轮定量宽松是会对美国经济起到一定效果的，适度紧缩的政策使得社会的流动资金就会减少，就会影响投资的规模和物价的上涨。”中国社会科学院经济研究所研究员徐逢贤称，美国应该着重高新技术产业，这样能够扩大对外贸易量，生产量随着增长，将各种政策结合起来，对于美国摆脱经济危机是有一定作用的。

　　○议题三

　　“影子银行”已在中国泛滥?

　　即将在大会议题重点讨论的所谓“影子银行”，一般是指那些有着部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构，如私募股权和民间借贷。业界有声音称，中国影子银行泛滥，全球进入“热钱”时代。

　　中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容解读“影子银行”：尽管中国版的影子银行与导致美国次贷危机中的影子银行有很大差别，但其实质都是通过表面上不同的信贷关系进行无限的信用扩张。当中国式的影子银行体系把大量的资金源源不断地流入房地产市场及高风险的投资时，不仅会把国内房地产泡沫继续吹大，而且也在给国内的金融体系聚集巨大的金融风险。

　　央行数据显示，尽管上半年金融机构新增人民币贷款4.17万亿元，同比减少10%，但同期新增委托贷款7028亿元，同比增长一倍以上。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松昨日强调，需要正确认识影子银行的作用。观察货币紧缩力度不仅需要观察银行体系的资金松紧状况，同样需要关注企业等实体经济获得资金的成本上升幅度。在本轮紧缩政策下，民间融资利率已经高于2007和2008年，但当前实体经济的强度比2007年要弱很多，实际紧缩力度的把握值得关注。

　　南方日报记者 谢梦

　　实习生 刘斯绮