欧美债务“恶性互动”“结构性问题”是病根

　　点睛语

　　意大利和美国所反映出的问题极具代表性，欧美经济的问题是20年来虚拟经济、超前消费和银行投机等因素造成的结构性难题。根本出路是“转型”，由注重消费转向侧重生产，由虚拟经济转向建设实体经济。

　　——中国现代国关研究院世界经济研究所所长 陈凤英

　　评级机构对国家主权债务等级的频频降级，市场反应“相对麻木”。由于各国政府缺钱，市场资金流动性差，再加上相关的政策限制，市场投机做空的空间不大，这也是“麻木”的原因之一。

　　——商务部中国企业走出去研究中心顾问 吴东华

　　新闻背景

　　新一轮降级风暴又袭欧美。国际评级机构标准普尔19日将意大利长期主权债务评级从A+降至A。作为欧元区第三大经济体,意大利债务规模达到希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国之和，被一些经济学家视为“大到救不了”。业界担心，意大利一旦发生债务违约，不仅可能令整个欧元区面临土崩瓦解的风险,还会严重影响全球经济的复苏。

　　同时，美国的消息也不容乐观。21日，另一家评级机构穆迪下调美国银行、花旗银行和富国银行的债券评级。同一天，国际货币基金组织(IMF)再次把发达经济体今年的经济增长率调低，仅为1.6%。

　　欧美发达经济体出现了什么问题?这些国家走出危机的途径在哪?新兴市场应该发挥怎样的作用?本期圆桌会议，我们邀请了陈凤英、吴东华两位专家，为您解答以上问题。

　　意债炒作成分大

　　法德债务是关键

　　陈凤英认为，意大利本身的问题并不严重。与西班牙高赤字、低负债正好相反，意大利尽管负债率为119%，但其财政赤字水平仅为4.5%，与经合组织国家中的平均财政赤字水平8.5%相比算是低的。

　　此外，意大利的经济增长虽然缓慢，但近年来都维持在0.6%~0.8%的正增长，比持续负增长的希腊经济要强得多。从各种数据来看，意大利的融资能力还在，只要经济保持稳定增长，控制财政赤字，就不至于马上陷入申请外部资金救助的境地。