驴皮资源下降不可逆转 东阿阿胶渐提价

　　据经济之声《交易实况》报道，中航证券消费品行业的分析师张绍坤30日做客节目，解读东阿阿胶的投资机会。张绍坤认为，驴皮资源的下降不可逆转。

　　主持人：前不久东阿阿胶在深交所投资者关系互动平台上表示。国外的驴皮资源也非常丰富，公司已经对国外的驴皮资源进行了调研，现在已经在国外部分国家进口驴皮资源了，可见这个资源是非常稀缺。为什么会这么稀缺？

　　张绍坤：其实毛驴的存栏量从2004年以后一直在往下走的，养毛驴现在农户不太愿意养。其实主要原因有几点：第一，毛驴养殖周期比较长，一般三年左右才能成熟，才能成年。成年之后农户如果再想有小驴，可能要四年的时间才能把毛驴出售。这么长的养殖时间可能与现在的比如养猪、养鸭、养鸡，养驴太长，不划算。

　　第二，毛驴不吃饲料，难以进行规模化的圈养，很难进行标准化的管理，只能是农户的饲养。

　　第三，毛驴耕地、外出交通使用的功能正在消失，造成第一农户不愿意养，第二又难大规模养殖。经济效益不高，造成现在存栏量逐步下滑。而且我们认为，这种趋势不可逆转，很难通过改变大规模提升农户的养殖积极性。

　　主持人：但是对于东阿阿胶来说能够用来做资源的炼胶的只有驴皮，比如毛驴数量减少以至于驴皮数量减少，对公司的影响肯定非常巨大，这一点你预期他们会怎么去解决，补贴吗？

　　张绍坤：他们现在采购驴皮的方向有三种。第一，直接的市场采购，在市场交易。第二，自建养殖基地来采购。第三，进口，进口大概有10万张驴皮左右。这10万张要受到检验检疫，同时也要考虑国外的宗教信仰，手续会比较麻烦。所以我们觉得应该提高农户积极性，更多对农户指导养殖技术。同时应与当地政府进行战略性合作来补贴农户，来提高积极性。

　　总体来说，我们认为未来毛驴的存栏量肯定往下走，但是公司自建比例也在提升，所以整个行业上游资源在萎缩，但是对于上游的控制力在不断强化。这也是我们看好公司的较重要的理由。

　　主持人：一篇文章写到，价值回归是一把双刃剑，这个价格提上去了，阿胶销量现在降下来了，但是价格如果降下来利润减少，最重要的是无力去补贴养驴户，这是最关键的一点。

　　张绍坤：如果品牌强势的企业，它的提价就可以弥补上游的资源的涨价，同时提升毛利率。从长期来看，用很少的驴皮消耗资源来提升品牌价值的增加，扩大销量，这个战略思路的调整我们比较认同。