负利率时代 重新布局家庭理财

　CPI高企，老百姓手中的货币购买力不断贬值，股市也一片低迷。在这样一种情况下，我们该如何配置自己的资产？理财专家指出，拓宽投资渠道，进行组合投资，坚持长期及定期投资的人，能在市场起伏中处之泰然。

　　　负利率不会短期存在

　　“国际资本流动频繁，热钱涌入，国际农产品、能源等大宗商品价格飙升，搅动价格泡沫。人民币汇率升值几经博弈。”理财专家、信诚人寿保险有限公司广东省分公司总经理赵刚表示，2010年至今国内通胀水平持续较高，2011年3月全国两会将CPI控制纳入今年政府工作重点，中央定调2011年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策。从2010年10月起，已经五次加息，十次提高存款准备金率。

　　目前的特点是，国内市场经济持续过热增长，物价持续超预期上升，中国劳动力出现结构性短缺，将带动劳动力成本上升。

　　据赵刚解释，自1990年有CPI统计数据以来，我国已经历过三段时期的负利率，包括1992年-1995年，名义利率最高达到10.98%，而CPI同比增长27.7%；2003年-2005年，加息步伐滞后负利率长达12个月；2007年-2008年，因全球实体经济的下滑而不得不跟随降息。

　　从这20年的经验来看，负利率从来都不会是零星出现的，即只要有一个月出现了负利率，那么实际利率必然进入一段为时不短的负利率时期。现在，即使经过多次加息，通货膨胀率仍然高于银行存款利率。“这种情形下，如果只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨不断缩水，即存款实际收益为‘负’的现象。”

　　负利率影响有三重忧虑

　　“忧虑主要集中在三方面。”赵刚指出，忧虑一：积谷还能不能防饥？就是说，银行存款能否保值？10万元存银行，一年就亏了550元；忧虑二：投资理财，越理越找不着北？随着证券市场上下振荡，市场表现不是单边上升，个股表现难以预计，市民较难从中获利；忧虑三：“蒜你狠”、“豆你玩”，口袋里的钱会不会越来越不值钱？目前，CPI已超过6.2%，其中食品、医疗、居住这几大要素增长较快。

　　专家建议

　　家庭理财须重新布局

　　在这样的情况下，百姓该如何理财呢？赵刚指出，在银行存款上，要踏准政策节奏，银行产品应偏重短期。“由于加息时间点难以确定，从作为传统家庭财务基础的银行存款来看，存款期限不宜超过半年，可以以短期银行储蓄产品为主要的选择，比如说以三个月为周期办理自动转存的存款业务。这样即使央行在最近三个月内加息，我们都不会错过加息所带来的收益。”赵刚指出。

　　此外，大家还应该放低“储蓄情结”，拓宽投资渠道。在负利率时代仍一味坚守“储蓄”的美德只会令财富不断地走下坡路。而投资增值的效益才是我们跑赢通胀的必要途径。“但因为在负利率这一敏感时期，各类投资市场的发展都与政策的变化息息相关，潜在的风险也难以预测。”所以，赵刚认为，在此阶段我们只能多方面地拓宽投资渠道，并且在选择任何投资产品时都要立足在“灵”和“稳”这两大策略原则之上。

　　赵刚认为，组合投资收益更高。资产配置，就是在一个投资组合中选择多种类别的资产（账户）并确定其比例的过程，以全球国债的组合历史经验表明：大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。