开放金融市场 化解民间借贷风险
马光远
经济学博士，资深并购律师
正门开得不大，这是我国金融体系的最大弊端，而旁门又缺乏合法的身份，这是我国信贷市场扭曲的关键。彻底化解民间借贷的风险，根本路径是开放金融。
国庆长假期间，国务院总理温家宝携央行行长周小川、财政部部长谢旭人等，专程赴温州调研，探求化解以温州为代表的民间借贷可能引发的“中国式次贷”风险，并寻求中国中小企业的生存之道。
目前温州面临的民间借贷危机的根源，在于中小企业的融资难引发的全局性生存困局。
根据学者辜胜阻的调研，江浙一带的中小企业，只有10%左右可以从
银行等主流的金融机构获得贷款，80%以上依靠民间借贷生存。而在今年民间借贷利率创新高的情况下，大多数中小企业的融资渠道被切断。
民间借贷是大多数中小企业的生命之源，但当这个生命通道付出的融资成本最高达年利率180%以上，对中小企业无疑成了饮鸩止渴之举。现在出现的温州中小企业主“跑路”乃至跳楼，大多因为资金链已经断裂，无力还债所致。
民间借贷年年有，但今年的民间借贷却蕴含着极大的崩盘风险。从以往的民间借贷看，不外乎三大流向：一是流向房地产；二是流向煤矿等资源领域；三是流向中小企业。
表面上，这三大流向没有发生根本的改观，但在整个经济产业空心化和投资虚拟化的杠杆效应下，风险倍增：一是在房地产调控的情况下，流向房地产的民间借贷风险加大，一旦房价下跌，依靠高利贷维系的资金链必然断裂；二是中小企业获得的民间借贷再次虚拟化，并没用流向生产，而是进入了房地产和更高的民间借贷市场，以钱炒钱成了中小企业资金链断裂的主要原因。
民间借贷逐渐与实业无关，而成了真正的击鼓传花的赌博，一旦资金链断裂，将成为民间借贷市场出现雪崩式金融风暴的最大诱因。
造成这种状况的根本，在于中国金融的不开放和垄断导致的短缺。在金融短缺的情况下，加上信贷紧缩，稀缺的金融资源自然只会选择大企业，而中小企业就只能另辟蹊径，寻求地下金融或者非法金融。
一方面，中国的金融体系不开放，垄断，但资金的成本又非常低，另一方面，民间的大量资金需求，依靠现有的金融机构无法满足，只能依赖民间借贷，民间借贷在狂热的需求下就会转化成风险很大的高利贷。因此，在主流金融机构无法满足的情况下，只有将民间借贷合法化、阳光化才是解决问题的根本路径。
温总理说：“民间借贷之所以阻挡不住，就是因为民营企业有需求，而金融机构又不能满足。正门开得不大，那旁门就要开。民间借贷要规范管理，防范风险，其目的是使它健康发展。但是我们不能因为需要规范管理、防范风险，就不让它发展。”
正门开得不大，这是我国金融体系的最大弊端，而旁门又缺乏合法的身份，这是我国信贷市场扭曲的关键。要彻底化解民间借贷的风险，根本路径是开放金融。这需要真正将中小企业提升到国家战略的高度，靠维稳思维和撒胡椒面式的救济，既无法解救中小企业，更无法化解民间借贷的崩盘风险。
