诺奖得主研究成果对我经济的启示：应贴近现实(2)

　　当然两位诺贝尔奖得主并没有给出具体的解决办法，但他们的研究却可以告诉我们当初是什么样的经济政策产生了今天的情况。面对中国当前快速的物价上涨，人们不得不问为什么当前的通胀应对措施效果不佳，又是什么导致了今天的通胀问题，对通货膨胀又该如何预防。

　　近五年来，中国物价整体上处于快速上涨的阶段。2007年我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.8%；2008年同比上涨5.9%；2009年由于受到国际金融危机的影响，CPI同比下降了0.7%；而到了2010年，CPI同比增长幅度又达到了3.3%；今年上半年的CPI同比上涨也达到了5.4%。快速上涨的物价提高了人们的生活成本，降低了生活水平，不利于中国经济的健康发展。

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　　当前高物价的原因只有两种可能

　　为了抑制物价的快速上涨，中国政府采取了积极的应对措施，但是效果并不理想。以2008年金融危机之后中国新一轮的物价上涨为例。首先中国政府采取紧缩的货币政策予以应对：第一、通过不断向商业银行定向发行中央人民银行票据进行资金回笼，减少流动性。

　　第二、通过不断提高存款准备金率，减少流动性。2011年6月20日，大型金融机构的存款准备金率再次上调，达到了21.5%，再创历史新高。

　　第三、通过多次加息，减少市场的流动性。其次通过行政等手段对商业银行信贷规模进行干预，以及对部分产品采取限价的措施以稳定物价。但是目前来看，这些政策的效果仍然不明显，2011年8月居民消费价格指数(CPI)同比上涨了6.2%，9月份物价指数虽然轻微回落，但仍然处在高位运行。

　　为什么采取了这么多措施，物价仍然处在高位运行？根据克里斯托弗·西姆斯的分析，如果央行增加利率，通常需要一年或两年的时间来减低通货膨胀率。按照这种理论，中国当前的物价处在高位运行，只有两种可能：要么是因为国内市场上资金流动性仍然过多，政策力度不够；要么是因为政策效果的显现还需要一定的时间。

　　那么是什么导致了当前中国的通货膨胀问题？通货膨胀的产生从本质上来讲，是因为流通中的货币大于实际生产中所需要的货币，如果央行发行货币超过了实际需要，那么必然会产生通货膨胀。根据央行的货币政策执行报告显示，2009年我国广义货币供应量M2余额为60.6万亿元，同比增长27.7%，增速比上年高10.0个百分点。狭义货币供应量M1余额为22.0万亿元，同比增长32.4%，增速比上年高23.3个百分点。

　　2009年我国人民币贷款年末余额为40.0万亿元，同比增长31.7%，增速比上年高13.0个百分点，比年初增加9.6万亿元，同比多增4.7万亿元。从这些数据可以看出，2009年货币供应和信贷规模的增长速度比往年要高很多，主要是因为国际金融危机对国内经济造成了巨大的冲击，需要采取宽松的货币政策来刺激经济增长。但是一旦危机过后，经济增长得到了恢复，如果这些过多的流动性没有及时收回，通货膨胀问题就会产生。