央行调研称民间借贷问题夸大 致经济形势被误读 (2)

　　主持人：我们再来看一下民间资金的趋向。央行温州分行调查结果显示，投向房地产市场和民间融资中介的比例都高达20%，民间借贷的投机化倾向明显，这也正是我们一直探讨的民间融资之所以风险很高的原因所在。但是银监会主席刘明康日前在公开场合说，最新一轮压力测试结果显示，即使房地产抵押品下跌四成，银行业仍然风险可控，那么这句话说出来对我们民间资金的去向您觉得会有什么样的影响？

　　叶檀：那么他们都在强调房地产下跌或者是出现民间金融对于银行的体系也不会有太大的影响，我想刘明康先生说抵押品下降40%，银行压力可控，那么基于一个假设，也就是说抵押品静态的下跌40%对于银行的其他贷款完全没有影响。但是我们知道一旦银行的房地产抵押品的价格下降40%，实际上就相当于房地产的一个崩盘，而房地产崩盘之后以房地产为抵押品的所有贷款包括地方融资平台的贷款都会产生一定的问题，它的风险是相伴而来的，所以他那个风险会非常大。另外一方面，比如说贷款和房价的比例，如果房价下跌那么这个比例一定会恶化，而不是像现在所想象的那么好；那么另外一方面是个人收入和房价的比例，那么我们知道在银行按揭贷款的时候对于个人收入的净值调查是非常非常模糊的，也不能作为足够的依据来证明这件事情。

　　主持人：那么央行的有关人士认为，说导致民间借贷危机盛行的原因是资金的需求端出现了巨大的问题，而曾经投向房地产矿产等非主营业务的资金在调控的压力下又难以全身而退，所以现在的民间资金尤其是高利贷确实有点像您曾经描述过的状态，就像是堰塞湖一样，那么您认为要尽快疏导的根本办法会是什么呢？

　　叶檀：我想要输导高利贷的根本办法是两条：第一条像温州正在进行的金融改革，事实上是要民间的金融合法化、正规化，然后让民间金融为中小小微企业服务，纳入监管体系，这个是一个方面，而民间金融的监管化应该是走向市场化的一步，另外一方面是扩大利率的浮动区间，让市场的利率真正能够反映市场资金的紧张情况以及市场资金的风险情况，这样子在银行也可以进行一个有效资金的配置。

　　主持人：我们看到最近上海、浙江等四省市推行的地方自行发债试点，那么您觉得这会对民间融资的阳光化、合法化来讲是一个利好的消息吗？

　　叶檀：希望是一个利好的消息，因为我们要支持地方政府进行自行发债的试点，另外一方面在发债的试点过程中也应该走市场化之路，也就是说在债券的定价方面，信用评级方面应该走严格的市场约束道路，应该让地方政府他自己的收支情况可以阳光化，这样投资者才会对当地政府的发债的政府的收支做出一个明确的判断。