经济政策“微调”启动：呵护中小企 银根难放松

　　24日至25日，国务院总理温家宝在天津表示，宏观经济政策将“适时适度”进行“预调微调”，这一消息令投资者大受鼓舞。这是官方自2010年实施从紧经济政策以来，首次释放变调信号。

　　昨日，A股沪深两市迎来本周连续上涨的第三天。

　　甚至有传闻称，不排除央行近期下调存款准备金率的可能性。

　　不过，多数专家认为，微调主要针对的是当前中小企业的融资问题，可能会出台包括贷款融资的促进政策、税收优惠政策等等。“但总体的降息、大幅度放松银根的可能性不大。”

　　所谓“微调”指结构上的变化，并非方向上的变化，对股市的影响也限于短期。

　　背景

　　通胀放缓为政策放松预留空间

　　昨日，多位专家在解读温家宝总理的讲话时都称，宏观政策已经开始进行修正，但“全面放松”暂时仍不会出现。

　　他们认为，欧美主权债信危机短时间难解，全球经济持续动荡且前景充满高度不确定性，中国明年同时面临政府十八大换届的大事件，保持稳健货币政策和积极财政政策的基调料不会改变。

　　“一边是对经济增速下滑的担忧，一边是通胀形势的好转，或许正是基于上述判断，政策才会做出微调的决定。”中国国际经济交流中心研究部副部长王军称。

　　申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明在接受采访时表示，我们现在要进行微调预调，目的就是支持实体经济，今年特别是下半年以来，一些地方实体经济有一些问题，特别是一些中小型企业、微型企业，由于贷款不能及时到位，融资难的问题突出，加上经营环境进一步恶化，使得他们的经营状况每况愈下，甚至一些地方还出现了一些不太稳定的经营格局。这种情况下，微调、预调是要解决这个问题。

　　通胀放缓为政策放松预留空间。在紧缩货币政策下，通胀形势也出现好转。商务部25日公布的数据显示，商务部重点监测的食用农产品价格在上周（10月17日至23日）继续回落，这已经是该数据在10月份连续两周下滑。不少机构指出，未来数月CPI涨幅大幅下降几成定局。