十月PMI发布 三大因素推高预期

　　据中国之声《新闻纵横》报道，如果说居民消费价格指数(CPI)主要反映国内通货膨胀形势的话，那么中国制造业采购经理人指数(PMI)就是国内制造业发展的晴雨表。今天，10月份中国制造业采购经理人指数即将发布，人们对它的期待似乎超过了以往的几个月。

　　中国制造业采购经理指数(PMI)简介

　　就像我们更为熟悉的居民消费价格指数CPI一样，中国制造业的采购经理指数，英文简称是PMI，是一个反映宏观经济状况非常重要经济数据。不过它反映的不是普通人买东西花钱的情况，而是制造业的企业运作的情况，比如这其中含有了像企业的订单状况、雇佣员工的情况，包括生产、采购、物流、存货等等这些在企业里面运作经常用到的一些数据。

　　PMI用百分比来表示，通常是以50%作为一个经济强弱的分界线，也叫景气线，就是说，当PMI高于50%的时候，可以认为这个经济的情况是不错的，在不同程度地扩张；但是当PMI低于50%，尤其是它非常接近40%的时候，就会被认为有经济萧条的忧虑。这是一个非常国际化的指数。在国内，这个指数由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作编制完成。

　　PMI指数本月倍受关注

　　国内的PMI是每个月1号发，它不会对对市场产生什么突然袭击。但是官方PMI指数的发布此前都是会有各种各样的机构预测，就像CPI一样。对PMI来说，像汇丰银行的预期值就被认为最能代表官方PMI的变化趋势的。之所以这个月格外被关注，是因为汇丰就发布了10月份制造业经理采购指数的预期值，是51.1%，在连续3个月低于50%的景气线之后，首次回升到顶线以上，而且还创下了5个月以来的最高值。9月份的时候，汇丰预期的PMI连续3个月低于50%，曾经让市场忧心忡忡，认为中国制造业的回升趋势可能会中断。但是10月份这个预期值意外地回到了50%以上，自然让低迷的市场燃起了希望。如果今天发布的数据像大家预期的一样那么好的话，那么股市、期市等等这些资本市场自然要给点面子了。

　　国际大宗商品的价格下跌推动PMI指数回升

　　制造业作为中国国民经济的命脉，它的景气与否往往联系着国民生产总值(GDP)的高低、广大工薪阶层的就业状况等众多与普通人生活息息相关的数据。这个月不止是汇丰发布的数据，各家机构都预期将出现不同程度的回升。那么，究竟是什么促使众多机构给出如此乐观的预期呢？宏远证券固定收益总部首席分析师范为表示，主要是指数里面权重比较大的两个指标出现了好转迹象，而国际大宗商品的价格下跌又帮了企业一把，让企业成本下降了：

　　范为：主要是有两个子项的走势比较好，一个是工业以上增加值这块的生产指数有一个比较良好的走势，第二个就是新订单。还有一个下行的指数也是促使PMI，因为PMI是一个综合的指数，实际上在过去一个月，大宗商品价格指数出现了连续的下行，像原油、铜等，它们的价格都是出现了不同程度的回落，这个就使得10月份购进价格指数这一块有一个比较大幅的下行。两个因素的上行和一个子指标的下行促使了10月份PMI指数反弹，而且环比的增速还比较理想，应该能够达到0.5个百分点的样子。

　　如果10月份的官方PMI真的增长0.5个百分点，那么就是51.7%。这比起前两个月的微幅反弹，显然是极大的好消息。不过，人们期待中的股市大反弹会不会来呢？专业人士意见并不一致。上周五，楼市"限购令"可能取消的消息曾使得股市大涨，不过原本期待中的持续反弹被昨天沪深股市的双双下跌泼了一盆冷水。范为认为，在上周的大涨之后，股指有所回调是正常现象，并不会影响这一波的小行情：

　　范为：从宏观的经济情况来看，现在是处于一个小的黄金时段，实体经济在往上走，但是通货膨胀在往下行，实际上这是一个黄金交叉的形态。但是股指在上个星期连续反弹之后，有一定的冲高回落的需求，但是在回调之后，仍然会呈现出一个反弹的局面。而且最近的交易会有成交量的支撑，因此投资者没有必要太过恐慌。

　　(记者 柴华)