康师傅“喝”下百事中国 料业强强联合将上演(2)

　　战略联盟

　　康师傅与百事中国的合作并非没有先兆。在结成“战略同盟”前，市场就开始疯传两种不同版本的收购版本：一种是康师傅要收购百事中国的经营权；另一种是康师傅收购百事中国51%的股权。

　　似乎是为了印证上述市场传闻，百事中方股东今年以来也很“给面子”地进行了三次股权抛售。资料显示，抛售股权的三家公司均处于亏损状态。不过，传闻最终还是停在了“传闻”的层面，因为最终“收购”结果还是与市场此前的预料产生了较大差别——康师傅成为了百事中国的“特许经营装瓶商”。

　　在东方艾格饮料分析师陈静看来，百事根本不可能全部出售在中国的业务。“百事一直看好中国市场，2008年计划投资10亿元，今年年初又表达了追加投资的意愿，2013年的投资额据说更是要达35亿元。”陈静说，“这种情况下放弃中国，根本不符合百事之前的投资逻辑。”

　　据协议，康师傅与百事中国结成的是“战略联盟”，且百事中国合资装瓶企业中的股东不会因此“联盟”发生变化。

　　协议显示，康师傅饮品将与百事现有的在华装瓶厂合作，负责生产、销售和分销百事的碳酸饮料和佳得乐品牌产品，百事将继续拥有品牌和负责其市场推广活动。同时，康师傅饮品也将通过百事的授权，开始将其果汁产品在纯果乐品牌之下进行联合品牌经营，康师傅饮品和百事的现有装瓶企业将有权分销百事在中国的饮料品牌产品。此外，百事将把此联盟纳入其全球饮料创新计划。

　　就股权层面，不仅康师傅换购了百事中国的相关权益，百事可乐全资附属公司FEB也将间接持有康师傅饮品控股的5%权益。同时，FEB将获授发行期权，以按全面摊薄基准将其与康师傅饮品控股的间接权益增至20%。

　　公告显示，至6月30日，康师傅饮品控股账面值为11亿美元。以这一面值的5%计算，这一交易涉及的账面值约5500万美元。