CPI回落趋势确认 预计近期下调存款准备金率

　　国家统计局9日公布：10月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨5.5%，涨幅较上月回落0.6个百分点，连续3个月回落。尤其是引发本轮通胀的食品价格环比出现了自今年6月份以来的首次下降，让市场相信年内物价涨幅逐月回落趋势已经确认，随着经济增长压力增大，央行下调存款准备金率的可能增加。

　　趋势

　　通胀逐月回落

　　C PI涨幅连续3个月回落，尤其是食品价格环比下降，让市场相信年内的物价涨幅回落趋势已经确认。

　　中国银行战略发展部高级经济师周景彤认为，从近几个月物价运行情况来看，7月份C P I增长6 .5%，8月 份 回 落 至6 .2 %，9月 回 落 至6 .1%，10月进一步回落到5 .5%；同时由于政策效果的继续显现、基数效应即翘尾因素的减小甚至消除，未来几个月物价涨幅还会继续走低。因此可以肯定，我国C PI涨幅在7月达到6.5%的峰值之后，物价将逐月回落，本轮物价上涨的“峰值”已经基本确立，所以未来几个月抑制通胀的压力将逐月减轻。

　　“受翘尾因素走低影响，今年年末到明年年初物价可能会继续回落。”交通银行金融研究中心研究员陆志明对《经济参考报》记者说。他给出三点原因：首先，主要商品价格延续了前期的回落态势。商务部公布的食用农产品价格指数10月份的后三周连续小幅回落，环比累计跌幅达1.2%，其中前期涨幅较大的蔬菜、水产品、鸡蛋和猪肉价格跌幅较大，如第四周猪肉价格比9月中旬下降4 .9%、后三周蔬菜价格回落较大，累计在10个百分点以上。生产资料价格也延续了上月的下跌趋势，10月连续四周小幅回落，其中钢材、橡胶、尿素等产品的价格明显下跌。

　　其次，前期政府调控措施逐渐起效。1至9月份广义货币(M 2)、狭义货 币(M1)增 速 分 别 降 至13%和8.9%，已接近历史底部的水平，物价上涨的货币因素明显舒缓。而政府降低物流成本、促进农产品流通交易的措施也逐步实施到位，加上近期农产品集中上市、农产品价格周期性下跌，食品价格环比上涨压力明显缓解。