CPI连续三个月回落 中长期理财产品获益

　　CPI连续三个月下降。市场普遍认为，随着通胀压力趋于缓解，未来回落趋势逐步明朗，以及国内需求依旧强劲，货币政策收紧操作将告一段落，并适时适度微调预调，但是短期来看，降息的可能性不大。在此情况下，理财分析师认为可适当关注预期收益较高的中长期理财产品，并留意目前出现的中长期债市机会。

　　关注收益高的中长期产品

　　对银行理财产品来说，随着通胀持续缓解，理财市场收益率方面也会相应出现变化。金融界金融产品研究中心表示，投资者当前可重点关注预期收益较高的中长期产品，以防止可能出现的利率下行带来风险。

　　巨灵财经统计数据显示，上周1个月以下的理财产品发行数量为46只，占总发行量的16.97%;1-3个月理财产品，发行数量为107只，占总发行量的39.48%;3-6个月的理财产品，发行数量为66只，占总发行量的24.35%;6-12个月理财产品，发行数量为43只，占总发行量的15.87%;12个月以上理财产品，发行数量为9只，占总体发行数量的3.32%。

　　上周理财3个月以内的产品占比较前期有所下降，显示出，随着通胀预期下降，货币政策放宽的概率进一步增大，在这种情况下，投资中长期产品将成为理财的主导。

　　债市走强机会来临

　　此外，10月份全国CPI同比上涨5.5%，已是连续三个月回落，这让本来近期已是强势反弹的债券指数再上台阶。上证企债指数昨日上涨0.12%，以146.36点报收，再创历史新高，债市全面摆脱了三季度出现罕见暴跌行情时的低迷，反弹势头远超股市。

　　多数专家认为，由于通胀预期回落和货币政策微调信号确认，债市中长线走牛可期。通常来说，物价下行，往往意味着债市机会来临，而今年的债券市场在经过前三个季度的持续大跌之后，近期终于迎来反弹契机，投资机会出现。

　　国泰君安预计，11月CPI为 4.4%，PPI为3.4%。4季度经济或将加速下滑。“我们也维持全年物价前高后低走势的判断。由于11月CPI低于5%，从历史上看货币政策存在调整可能，而3年期和1年期央票招标利率的下行已经标志货币政策正在转向。”

　　今年以来，发达国家长期国债利率均出现了明显下降。全球风险厌恶情绪在年初以来均有升温，可以为各国长债的联动找到一个很好的解释。

　　目前短融利差处于历史高位，表明市场整体仍厌恶风险，因而债市机会最为确定。但随着货币政策的渐趋宽松，市场风险厌恶情绪逐步缓解，债市的主要机会将由最低风险的国债、金融债、铁道债逐渐过渡到风险更高的AA+企业债、AA级企业债、可转债、A级企业债。

　　●南方日报记者 黄倩蔚