上市公司分红意愿亟待加强(3)

　　现金分红并非越多越好

　　虽然分红正在成为上市公司监管的重要环节之一，但也有不少业内人士认为，分红问题应该区别对待，不能一刀切，应当科学分红。

　　王含静认为，应结合公司战略规划和近期对资本的需求，兼顾资本市场情况，谨慎决策，科学分红。她说，分红压力各个行业不同，企业发展各阶段也不同，不能一刀切，现金分红要量力而行，并非越多越好。

　　事实上，有些高技术、高成长企业，面临很多经营扩张发展的机遇和挑战。他们具有高速发展的潜力，同时获得了市场较高市盈率的认购，如果每年大比例现金分红，有可能损害公司的未来发展，进而影响到股东的潜在收益。

　　在一些成熟的传统行业，企业因增长速度低，股价上升慢，股东主要靠分红回报，股东的持股风险也较小。在国外，分红较多的往往是这些经营比较稳定的成熟型公司。业内人士认为，A股市场上经营成熟稳定的央企应当加大分红力度。

　　在我国资本市场，有些上市公司的大比例分红也为股东所诟病。有些公司分红牵涉到管理层利益，如一家酒类公司在十年分红榜上名列前茅，但却涉及管理层举债收购公司股权的内情，每年都要公司分红来偿还银行借款。

　　有些公司是因为股权结构导致公司分红较多。江铃汽车2010年度实施“10派7.9元”的分红方案，去年江铃汽车每股收益1.98元，公司将40%的净利润给股东分红。且公司自2002年以来连续分红，分红比例也逐年提高。究其原因，并不全是公司管理层有较强回报股东的责任心，主要原因还与公司外资股东有关。作为技术的主要提供方，江铃的第二大股东福特汽车公司希望每年有现金分红。

　　□本报记者 李少林 康书伟