政策前瞻：
外汇占款下滑有利于央行政策微调
市场人士指出，如果欧美债务危机持续与人民币升值预期继续减弱，预计未来外汇占款环比增幅将显著下滑，这将为货币政策微调创造更大空间。
外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，外汇占款的增多，将直接增加基础货币量，并通过货币乘数效应，使得流通中的人民币迅速增多。
中金报告指出，外汇占款在10月份出现了多年来没有过的净减少，与“热钱”大幅流出有关，考虑到外需放缓、美元走强以及人民币升值的空间已不大，外汇占款未来将出现趋势性的减少，有利于央行进行差别存款准备金操作或存准率微调。
国泰君安研究报告称，此前1年期央票招标利率连续下调已被视为货币政策正式转向的信号，该机构预计年底前中小型银行存准率或被下调。
或只是短期现象
然而， 也有分析认为年内下调银行准备金的可能性仍较低。“尽管目前外汇占款下滑，但12月财政存款将释放1万多亿元的流动性，因此近期并非下调准备金的合适时间点。”兴业银行首席经济学家鲁政委对本报记者表示。
鲁政委认为，10月外汇占款下调可能是短期资本流动所致，外部资本流入压力并未完全缓解。鲁政委预计，央行会更多采用公开市场操作调节流动性。此外，宏观调控仍需继续控制流动性，准备金难以松动。
光大证券的分析报告也认为，10月份外汇占款环比下滑可能是短期现象，反映的是国际金融市场避险情绪高涨背景下的资本暂时流出，并不意味着我国已经到了资本流动的拐点。
高层态度
外管局：对“热钱”流入保持高压态势
本报讯 (记者方利平)境外人民币汇率预期的双向大幅波动，正牵动跨境资金大进大出。热钱专家表示，目前资金已呈现净流出，外汇储备长期正增长的趋势已经转变。不过，外管局依然强调，将继续严厉打击跨境资金违规流动，特别是对“热钱”流入保持高压态势。
外储或现负增长
今年下半年，境外市场上人民币汇率预期大起大落，跨境资金的流动也随之大起大落。自9月以来，境外机构再次做空人民币，导致人民币贬值预期强烈，带动资金大量流出。
热钱研究专家黎友焕表示，10月外汇占款出现近四年来的首次负增长，说明外汇长期正增长的趋势已经转变，根据国内外的情况来判断，这种趋势还可能长时间延续。造成负增长的原因很多，包括我国对外贸易的增长出现疲态、外商投资的总量也不断放慢，境外热钱流进的总量下降、速度也放慢。与此同时，境内资金往外流量也加大。
不过，记者发现，近期人民币汇率的双向浮动弹性有所加大，与此同时，境外贬值预期较前期有所减弱。
关注资金大进大出
对于资金的大进大出，外管局表示，将继续严厉打击跨境资金违规流动，特别是对“热钱”流入保持高压态势，进一步提升检查手段，加大大案要案的查处力度。
国家外汇管理局副局长邓先宏透露，今年上半年，外管局共查处各类外汇违法违规案件1865件，涉案金额超过160亿美元，较去年同期分别增长26.2%和26.9%。其表示，在强化对企业、银行和个人异常资金流入的非现场监测的同时，将进一步加大对异常资金流出的非现场检查力度，切实防范和化解异常资金流入流出的金融风险。
文/表 记者王亮
