欧债美债殃及全球资本市场 新一轮减息将启动(2)

　　政策预期

　　全球新一轮减息将启动以刺激经济

　　全球金融市场的脆弱将令各国政府不得不进行新一轮的货币宽松，以刺激实体经济增长。

　　摩根大通昨日表示，鉴于欧债危机以及紧缩的财政政策，预计澳联储将在下个月下调利率至4.25%，明年第一季度还将降息两次。澳联储11月1日将利率下调了25个基点，为2009年4月以来首次降息。

　　日本国会参议院21日通过总额12.10万亿日元的2011财年第三个补充预算案。这是日本历史上资金规模第二大的补充预算案，仅次于2009财年应对全球金融危机的补充预算案。

　　新加坡贸易部称，由于经济增速放缓，预计未来货币宽松政策还会扩大。

　　中期期货分析师王骏表示，美国大规模的削减赤字将制约美国经济的发展，但为美联储采取新一轮货币刺激措施提供了条件。

　　对中国来说，因政策收紧和视频价格回归正常水平及全球商品价格的大跌，高盛中国经济学家宋宇预计11月CPI将降至5%以下。今年内实体经济环比增速可能仍相对疲软，但总体来说中国的GDP增长将徘徊在8%左右。在政策方面，CPI快速下调将促使货币政策作出放松调整，但由于出口和经济只是逐渐放缓，因此政府将保持谨慎，避免政策放松得过快过猛。

　　市场预计，2012年中国信贷额度将提高至8万亿元(预计2011年实现7.3万亿～7.4万亿元)。瑞银中国策略师高挺表示：“货币宽松将在明年上半年表现得更为明显。”

　　走势预测

　　现金继续为王

　　黄金：长线避风港

　　对于未来金价走势，业内人士的观点比较一致：短线看空，中线看涨。短线来看，欧债危机的不确定性增加了市场忧虑，美元仍处在强势上涨通道中。金价连续跌破了重要支撑位，很难在短时间里有所起色。但从中长期来看，金融危机深化、经济二次探底的趋势将提高黄金的避险价值；而明年上半年，各国可能推出的量化宽松货币政策，也将使黄金的货币信用等级有所增加。振荡上行应是金价未来半年的趋势。

　　股市：反弹要看政策面

　　股市方面，高盛集团分析师克斯汀指出，超级委员会未能达成减赤协议，标普500指数很有可能降至1100点。据此推测，美国股市还将有8%左右的下跌空间。

　　华龙证券李剑锋指出，导致A股市场回落的关键还是投资者对国内外经济前景的担忧，而国内货币政策由“中性偏紧”向“实质性中性”的转变不会一蹴而就，市场在超跌后虽存在技术性反弹要求，但其高度或难显著，震荡整固将延续。李剑锋认为，未来反弹能否延续的关键，要看政策后续能否出现超预期因素。

　　期货：市场不会暴跌

　　国内工业品期货近期表现坚挺，广州期货研究部副总经理罗强表示，主要是因为投资者对政策放松有较强预期，“投资者预期年内可能下调存款准备金率，明年可能降息。”罗强表示，市场难以出现今年9月份那样的暴跌行情。

　　专题撰文/记者陈海玲、王飞、井楠、张忠安、陈芳