王鹏：未来半年大幅下调存准率可能性小

　　据经济之声《天下财经》报道，这几天，媒体纷纷转载浙江6家农村合作银行恢复执行16%的存款准备金率一事，引发强烈反响。对此，央行杭州中心支行最新回应说，这只是恢复，而不是下调。新华社也专门发表文章说差别下调不意味着转向。但是市场上却有很多争论，特别是有一种观点很集中：就是央行要实施定向宽松了。

　　而且，我们也注意到，汇丰银行最新发布的11月中国制造业采购经理人指数(PMI)，跌破50的“荣枯线”，创下32个月以来最低，这也显示对经济下滑的预期已经成为业界共识。有经济学家预计，明年上半年经济仍然可能逐步走低，央行可能会连续4次下调存款准备金率。那么，接下来的货币政策是否会转向宽松呢？中国国际经济交流中心专家王鹏作出独家观察。

　　王鹏：这次存款准备金率的下调是一次在保证货币政策稳健基础上的定向宽松。这次下调在浙江，浙江省是高利贷的重灾区。另外这次下调准备金率的主体是农村信用社银行，符合我国一直支持农村金融和信贷的政策目标，所以选定浙江农村合作银行作为定向宽松政策的突破口也就不足为奇。

　　至于关于未来的货币政策走向，有专家说，明年上半年央行将下调四次存款准备金率，这有些乐观，虽然目前的通胀已成下行的趋势，但是我们依然不能掉以轻心。从近两年的经验看，物价走势还是逐渐上行，而且被动比较大，货币政策的总体思路还应以稳健为主。另外国家也加大了对中小企业和农村在财政政策上的扶持力度，这在一定程度上也降低了货币政策的压力。

　　我预计未来半年频繁或大幅度下调存准率的这种可能性并不大，而我们将会看到更多的在个别地区和个别领域的差别化信贷优惠政策，也就是定向宽松货币政策的出台。