梅新育:应对欧债危机中国需考虑救助的应得收益(3)

　　改善对外资产结构包括两方面内容：一、降低对外资产当中官方外汇储备所占的比重，提高直接投资等其他资产所占的比重。二、降低美元资产所占的比重，提高其他资产所占比重。如果欧洲表现出改革的毅力和凝聚力、动员能力，中国应该在价格比较低时较多地增持欧元、日元债券，降低美元债券所占的比重，改善对外资产结构。

　　但与此同时必须考虑，欧债危机的一个突出特点是，银行业或者说金融业的债务危机相当部分转移给了财政。据保守估算，欧洲金融业要大规模追加的资本金，至少需要上千亿欧元。这些都要欧洲政府出钱。从表面看，危机是政府的债务危机，但其实相当部分是金融机构的债务转化为政府的财政债务。

　　他认为，现在中国的外汇储备中持有的外国政府公债比例太高，持有的企业资产所占比例太低。尽管从长久来看，我们要降低政府债务的比例，增加企业债务；但是在这个时段，我们要做的恰恰相反。因此，对于购买欧债必须格外谨慎。

　　这个说法符合欧洲人心态

　　不久前有外电报道称，中国提出的提供资金以解决欧债危机的三个条件中最简单的一个，即给予中国在国际货币基金组织(IMF)更大影响力，包括将人民币纳入IMF的特别提款权货币系列(SDR)，遭到了欧洲的拒绝。

　　对此，梅新育评价，虽然这个说法没得到官方的证实，但其符合欧洲人的心态。

　　他认为，面对经济地位的下降，发达国家要想面对现实、接受现实，就要提高新兴市场经济体在国际货币基金组织(IMF)等国际机构的话语权。但美国又不愿牺牲美国的一票否决权。那么在基金组织份额和投票权方面，要提高新兴经济体的市场和份额，主要就是牺牲欧洲和日本的市场与份额。

　　因为按IMF章程，重大的事项要有85%以上投票权赞成，但美国自身的投票权就占17%。这意味着即使其他所有国家全部联合起来，也只有83%的投票权。这样一个规则，其实保证了美国在重大事项上的一票否决权。

　　从IMF成立至今，美国投票权已经下降很多，但每次美国大幅下降自己所占的份额都伴随着IMF规则的修改，其中心目的就是确保美国在重大事项上的一票否决权。