本周解禁市值近600亿元 创3个月新高(2)

　　相当部分基金在上周三大跌中大幅度减仓，减仓幅度为10月下旬反弹以来之最。民生蓝筹、中欧新蓝筹、汇添富价值等7只基金大幅减仓超过10%，显示这部分基金对短线风险十分敏感。

　　机构观点

　　中小盘股投资机会较多

　　万联证券在昨日举办的2012年A股投资报告会上表示，未来一段时间，A股风格将发生转变，中小盘个股投资机会比较多。

　　万联证券研究所高上所长表示，2011年的A股呈现出主板相对强势、中小板和创业板弱势的格局。“但在2012年，股市将迎来风格转换，重新回到轻指数、重个股的路径上来。”高上认为。

　　在他看来，之所以未来一段时间中小盘股具备相对较好的投资机会首先是，A股目前的市值超过20万亿，流通市值占储蓄存款的比例从2005年的低于10％上升到最近的60％，大量银行理财和信托产品分流下，存量资金短期内都无力托起沉重的大盘股。其次，中小板和创业板已接近超跌，目前跌了过去两年小牛市涨幅的一半。自从2009年7月份A股IPO重启以来，沪深两市共发行新股700多家，其中大部分为中小板和创业板个股。而目前已有近四成个股破发，“在2012年中小板将迎来解禁高峰的情况下，股价进一步下跌的动力已不足，甚至有释放业绩利好的动力。”高上指出。 （张忠安）

　　走势预测

　　维持箱体运动　明年好于今年

　　从近期仓位变化情况来看，基金仓位增、减方向变化频繁，而对于近期市场走势，嘉实基金研究部总监兼嘉实周期优选拟任基金经理詹凌蔚认为，由于大企业化、产业垄断能够保证盈利的增长，四季度有一定的传统产业估值修复行情，但估值提升很难持续，不是明年的大方向所在，基于博弈心态参与，市场仍将维持箱体运动为主加结构性机会的基调。

　　从中长线行情看，詹凌蔚指出，目前股债两类资产估值都较为合理，但是债券的投资机会相对比较确定。一般情况下，债市比股市要提前反应，出现债券牛市之后，股市的投资机会同样值得期待。

　　“明年结构性行情肯定好于今年，节奏上参考流动性约束可能是前平后高。”对于明年的行情，詹凌蔚认为，较温和的衰退决定了政策调整的局部性，也决定了由政策调整引发行情弹性的局部性和平缓性，投资者还需降低收益率预期。从结构性机会来看，詹凌蔚预计将主要集中在三大领域：装备制造业、装备节能业和进口替代。 （吴 倩）