流行词背后财经2011:从限购、降速到诚信、跑路(3)

　　由于部分中国在北美的上市企业涉嫌严重的信息披露和审计造假问题，２０１１年上半年，以“浑水”“香橼研究”等为代表的海外对冲基金开始大规模做空中国概念股，这批以做空中概股为主要盈利模式的对冲基金被戏称为“空军”，遭其“精确打击”的中国概念股不是股价大跌，就是停牌或陷入漫长的诉讼当中。

　　诚信危机的爆发使中国赴美上市公司渐渐陷入尴尬境地，也让中国企业在海外投资者眼中的信誉度大减。海外上市并非一场圈钱的游戏。面对“空军”的猎杀，中国企业的海外上市也从高歌猛进转向思考反省的新阶段。

　　“跑路”跑出的资金黑洞

　　２０１１年４月，继江南皮革董事长黄鹤、三旗集团陈福财跑路之后，由于中小企业资金链断裂等原因，温州老板的“跑路”情况愈演愈烈，并在８、９月进入“高峰”。

　　因为市场变化，温州以中小企业为主的经济发展模式遭遇困境，许多企业净利润仅仅维持在３％至５％之间。许多老板寻求赚钱更快、资金周转更快的投资。投资开始在此时演变成为投机。于是，温州资本左冲右突，以实业起家的温州人开始迷失在各类“炒团”中，对高息民间借贷的倚重越来越强，从而埋下了债务危机的伏笔。

　　“跑路”的背后是民间借贷资金链的断裂，而深究其原因不难看出中国经济在高速发展的过程中所存在的痼疾。

　　以制造业为基础的实体经济在逐渐走高的成本压力面前越来越不受资本的青睐，投资渠道的狭小使得民间的资金无处可去，高风险、高回报的民间借贷成为最吸引人的“投资”领域。而民营经济在正规信贷渠道上的弱势地位，使其对民间借贷的依赖程度越来越高。由此可见，“跑路”跑出的不仅是温州一地的特色，更是中国经济发展过程中多重矛盾的集中体现和爆发。