楼市·股市·汇市·债市：从四大市场展望中国经济 (4)

　　债市：地方债成亮点　期待一同“稳中求进”

　　继１１月１６日上海率先发行总规模达７１亿元的地方债，广东、浙江、深圳随后分别发行６９亿元、６７亿元、２２亿元地方债，利率均低于同期限国债水平。

　　包括财政部财政科学研究所所长贾康在内的一些专家称，四地自行发放地方债是“积极财政政策”的组成部分，是探索地方融资“阳光化”的进一步尝试，也将推动建立地方政府举债的中长期制度框架建设。

　　审计署数据显示，截至２０１０年底，全国地方政府性债务余额１０.７万亿元。但在一些地方“土地财政”的畸形发展模式下，近四成是用土地出让收入承诺作为偿债来源的，这就意味着，一旦地价大幅下跌，地方融资平台债务偿还风险将增大。

　　中国人民大学财经与金融学院副院长赵锡军认为：“不仅要对之前地方融资平台的清理保持警惕，同时也要避免出现欧美国家过度举债带来的‘慢性毒害’。要将融资到的资金用到关乎经济、民生的重要领域和项目。”

　　国债方面，进入７月后随着流动性日益趋紧，国债市场也开始逐步受到影响，１０年国债收益率一度创出金融危机后的最高水平，但随着四季度央行三年来首次下调存款准备金率，四季度国内债市“变脸”，收益率急速下滑。

　　贾康认为，随着“预调”“微调”成为宏观调控的重要特点，财政对中国经济的影响将在未来一年更加显现，随着我国经济在来年力争“稳中求进”，债市也将迎来一波稳定行情。（记者刘敏、叶锋、徐海波、沈而默、岳瑞芳）