中外投行集体预警中国经济 2012年面临下行风险

　　12月19日，包括中金公司、野村证券(亚洲)和摩根大通相继发布了对于2012年中国宏观经济前景的展望以及A股市场未来的前景。包括这些投行在内的机构普遍认为，中国经济在2012年将面临较大的下行风险，而A股市场也将有望在一季度触底反弹。

　　2012年最大风险在外部

　　中金公司首席经济学家彭文生预计，2012年中国G D P增长将达到8.4%，消费贡献上升，为4.5%，投资贡献下降，为4.4%，净出口负贡献，为-0.5%。中金公司认为，2012年中国经济最大的风险仍在外部。欧债危机如果恶化成全球金融危机，中国出口将受到较大的冲击，同时资本流出增加，中国经济增长面临较大的下行风险。

　　野村中国首席经济学家张智威则更为悲观地预计，中国2012年全年的G D P增长将为7.9%，自1998年以来首次低于8%，这对于中国来说将是一个不同寻常的事情。张智威预计，明年一季度G D P增长将为7 .5%，经济增长明显放缓。他预计，未来的两个季度，房地产投资将会大幅下降，工业生产也会受到比较沉重的打击，出口增速将有很大的可能性出现大幅度下滑。

　　摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶则预计，2012年中国的G D P将实现8.2%的同比增长；瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光则预计，未来两三个季度，中国经济增速仍会保持下行，伴随着政策放松，明年下半年经济增速将有所回升，经济增长前低后高，全年增速或将达到8.6%；德意志银行则下调对中国2012年G D P增长预期至8.3%，较此前预期低0.8个百分点。　　

　　短期内通胀压力明显缓解

　　在通胀的问题上，投行的观点明显趋向一致。彭文生表示，预计2012年中国的CPI为3.5%；张智威则预计明年上半年通胀会继续往下走，到年中的时候会明显低于4%；沈建光则预计明年通胀或为4.1%，后年通胀为4%；李晶也预计，在2012年年中以前，中国通胀水平将会继续下降到3.0%左右。但张智威强调，在更长时期内，一些结构性的原因会使得中国的通胀中枢有一定的上移，预计未来五年平均的通胀率会达到5%左右。