1月CPI反弹超预期 短期政策放松预期退潮

　　昨日国家统计局发布数据显示，1月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.5%，工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨0.7%。CPI出现反弹，且涨幅超过此前市场普遍预期的4%左右，使市场各方对近期通胀走势判断出现分歧，而短期内宏观政策会放松的预期也开始降温。

　　CPI涨幅超普遍预期

　　去年8月份之后，我国CPI逐步回落，12月同比上涨4.1%，创下15个月以来的新低。对于今年1月份的数据，由于春节市场需求旺盛的原因，此前市场各方普遍预测难以继续大幅下降，涨幅预计维持在4%左右。但最新公布的数据，涨幅还是超出了上述预期。

　　对此，有不少分析人士认为，虽然1月份CPI反弹超预期，但并未改变物价整体下行趋势。英大证券研究所所长李大宵对羊城晚报记者分析，1月份CPI反弹主要还是受节日因素影响，实际是CPI增速下降过程中的一次小的反复，CPI总体的趋势仍然是下行的。交通银行首席经济学家连平也表示，1月CPI走高并不会改变年内CPI同比总体下行的趋势，基于2月翘尾因素较1月大幅回落和食品价格节后已有明显回调，2月同比CPI将大幅下降。

　　但也有专家认为，这表明当前通胀难以迅速下行。中国社会科学院研究员易宪容表示，1月CPI的数据表明，当前的通胀形势依然存在，不可掉以轻心，2月的CPI依然不具有下行空间。随着人工工资水平快速上升，这就必然带领其他的消费品价格全面上升，再加上大宗商品包括石油等价格也在攀升，通胀压力仍然很大。

　　近期通胀走势判断现分歧

　　与CPI反弹相比，PPI则处于继续回落趋势。有观点认为，这表明经济明显偏冷，但也有分析认为，PPI走向符合预期。银河证券首席经济学家潘向东分析，PPI受大宗商品影响显著，欧债问题等均起到抑制PPI上涨作用。同时，国内经济增速放缓，导致PPI回落，环比下降0.1%符合市场预期。

　　此前，有不少分析人士预计近期宏观政策放松的微调可能加快，最新数据显然较多改变了这种预期。澳新银行中国区首席经济学刘利刚表示，CPI数据与市场预期相反，高于市场预期0.5个百分点，数据公布后，中国短期内调降准备金率的市场预期明显开始退潮。

　　马汉青