3月经济数据今公布 料CPI趋稳PPI下降

　　李慧勇预计，若出口和房地产投资持续走弱，将倒逼稳增长机制启动

　　国家统计局今日将公布3月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)数据。市场普遍预计，虽然受气候因素影响，3月食品类尤其是蔬菜价格上涨，CPI较2月有所反弹。不过，影响有限，预计数据不会超过3.5%。不仅如此，业内研究员还认为，CPI将保持回落态势到3季度，同比涨幅最低将达到2.6%。而对于PPI，业内一致预期同比将下降。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，3月CPI同比涨幅与2月持平，预计为3.2%，3月份食品价格涨幅为6.4%。

　　李慧勇还预计，1季度GDP增速为8.4%，2季度是经济低点。他认为，目前市场力量主导的出口和房地产投资都在持续走弱，靠市场力量本身经济难以企稳。预计随着GDP增长速度越来越接近7.5%的容忍底线，将倒逼政府启动稳增长机制；CPI涨幅回落降低管理层对通货膨胀的担心(破3)，为政府稳增长创造条件，政策将通过降准、降息、加大开工重点十二五项目来对经济进行托底，促进经济底部企稳。

　　中信证券预期3月CPI同比上涨3.2%。节后食品价格继续下滑，蔬菜价格在本月内先升后降，总需求继续回落，非食品价格上涨幅度减缓。

　　穆迪最新公布的报告显示，预计中国3月居民消费品价格指数(CPI)同比将增长3.1%。鉴于食品通胀放缓，而核心通胀持稳，中国上半年CPI增速将继续回落。

　　穆迪称，中国政府正借此机会提高零售燃料和电力价格，尽管这将在部分程度上缓和通胀放缓的压力，但至少在今年上半年无法完全改变通胀整体的下行趋势。

　　对于PPI，李慧勇表示，3月份油价、CRB指数继续上涨，同时商务部监测的主要生产资料价格指数环比小幅回升，除了建材价格环比下降0.3%外，其余产品价格均环比上涨，预计非食品和PPI环比分别为0.1%和0.5%，非食品价格同比为1.6%，而PPI同比下降0.1%。

　　华泰联合证券预计，3月PPI同比下降0.5%，步入负值期。国际大宗商品价格连续反弹，表现最为明显的是能源价格反弹。此外，国内的能源、化工产品、轻工原料等价格环比也出现较明显的反弹。预计3月PPI环比为0.2%。

　　民生证券宏观分析师郝大明表示，目前宏观经济处于消化前期投资激增导致的产能过快扩张，投资需求回落，带动PPI下行。投资需求不足及企业层面去库存压力在未来几个月仍将向下拉动PPI同比增速，行业盈利仍有下滑压力。但PPI环比有望逐步改善，2-3季度下游行业企业盈利有望好转。证券日报 　■记者 夏 青