主持人:欢迎收看中央电视台经济频道直播的特别节目《直击华尔街风暴》。昨天金融市场上上演了一幕全球联手降息的大戏,美联储、欧洲央行、英国央行等六大央行降低基准利率0.5个百分点,中国也拿出了降低存贷款利率、存款准备金率,以及暂免存款利息税三大政策,前几天美国政府拿出八千多亿美元救市计划的时候,有人说那只是一只创可贴,治标不治本。那么面对来势汹汹的金融风暴,现在采用降息手段又能起到多大疗效?今天我们的演播室请来了中国社科院金融所所长,我们著名的经济学家李扬老师。李老师,我记得在9月初的时候您接受我们的采访,提到可能会出台降息的政策。现在这个政策的出台比您预期的还提前了一些。
李杨:是,当时我们的感觉两率下降,记者就问我还会不会继续下降,我说理当有这个可能。根据中国经济下滑的趋势有点猛,我们需要遏制。虽然当时美国今天这种严厉的状况还没有出现,但是我们感觉到还没有完,基于这样的状况需要采取进一步的措施。
主持人:谢谢李扬老师。
主持人:现在我们请教我们的嘉宾,中国社科院金融研究所的所长李扬老师。李老师,这次的降息可以说是国际因素和国内因素双重作用,您能不能把这次降息的国际国内背景跟上一次降息做一个对比?
李扬:从国内来说,我们从去年开始进行控制,当时是双控。后来这个情况发生了一些变化,变成了一保一控,就是保增长和控制通货膨胀。最近的情况来看,保增长提高了,所以这次降息在保增长这方面的意义比较突出。上次降息是0.27,这次也是0.27,是短期降得多,长期降得少,当时有一个导向,就是对投资有一个约束。这次是平均降。所以我觉得在这里面传递出一个信号,就是在下一步我们在进一步遏制经济下滑趋势的过程中,可能会对投资给予一定的刺激。这是长期利率的降,和短期利率降的是一样的。
主持人:资本市场还算平稳,房地产市场和中小企业的信心正在恢复,您觉得这次降息是立竿见影的效果还是传递一个信号?
李扬:目前我觉得是传递一个信号,这里面有两个分析角度可以和大家分享一下,一个就是我们这次的双率,涉及到货币政策手段的两条路径,一条是数量,降准备金率,就说明数量的放松创造了一个条件,第二个是价格,利率降了,降成本,降价格。所以从两条线上一起采取措施,应该说有相当的力度。货币政策有一定的特点,如果说在抑制通货膨胀方面比较有力,那么在遏止经济下滑,控制物价下跌方面力量就不是特别强,我们现在正处在经济下滑的状态,全球基本陷入了经济危机,金融危机已经不用多说了。所以这时候利率政策比较多的是象征意义。
主持人:您是否注意到最近有些银行的放贷率下降了。
李扬:对。
主持人:这对企业,对老百姓都是有影响的,这次降息会不会增加这种欲望?
李扬:对任何的资金寻求者有两个问题,第一个是可得,就是资金能不能得到,第二个是得到的价格,就是获得资金之后的成本如何。降息关乎成本,但是是否能得到还很难说。你刚才已经提到很多银行对于贷款比较谨慎,也就是说对于企业来说可得性并没有放松,这就是说货币政策在解决经济下滑的问题上力度不够的主要原因。
主持人:这时候银行又会收一些大型国企。
李扬:大银行小银行都是这样,会把贷款集中。
主持人:降低他们的风险。
李扬:对,因为这时候信心不足,谁都不相信谁,所以就选优秀的企业来贷款,所以小企业获得贷款的问题,恐怕还需要找其他的渠道。启动了银行间小企业债券发行的试点,这就让小企业多了一条获得资金的路径。
主持人:感谢中国社科院金融所的所长李扬博士。
主持人:李老师,我们看到这次的降息之后,欧美股市反应并不是非常明显,是不是意味着在经济危机或者是经济萧条中,降息只是一个象征性的符号,想要信心恢复还是要掏钱?
李扬:对。
主持人:但是这个钱怎么掏?
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