房产税破冰A股遇寒流 业内称对房价影响有限(2)

　　影响

　　房地产市场

　　对房价影响有限

　　海通证券房地产行业分析师涂力磊在研究报告中指出，目前重庆和上海是外界传闻房产税改革的主要城市。其传闻的改革重点是将原有的“个人所有的非营业用房产免征房产税”部分取消。传闻版本中，高档房屋将根据房产评估价格进行分段累计征税。由于房产税并非新税种，因此其改革程序相比物业税推出要简单。目前不排除2011年房产税在部分城市试点改革的可能。相关改革推出的时间和进度，主要看中央在后期是否能有效调控房价。

　　大同证券投资顾问付永翀认为，之前已不断有关于房产税的消息爆出，但最终都没有了下文，本次重庆开征高档商品房房产税的消息无疑对于整个房地产市场有着一定影响，但短期影响主要在心理层面，因为本次的具体实施方案并没公布，同时目前房地产市场的销售数据向好，就目前的调控政策来看，很难对房价产生实质的大幅影响。

　　民生证券研究所分析师王新亮表示，早在2010年3月，市场已经对重庆市要征收房产特别消费税有了预期，但实施起来需要一定的时间。在目前刚性需求支撑房价及交易量的前提下，即使实施对房地产市场影响也会较为有限。

　　房地产板块

　　短期面临一定压力

　　付永翀分析，房产税开征更大的影响在于，加深了市场对于未来国家加大房地产调控力度的预期，包括房产税试点的扩大、物业税的征收等。同时，因为具体细则没有公布，对于重庆甚至上海的细则的猜测可能也会加大板块的波动幅度。短期来看，因为这种心理预期，可能会导致房地产板块面临一定的压力。

　　但付永翀也认为，如果一段时间后房产税的具体实施细则没有出台，或者没有其他的调控措施出台，那么这种预期将逐渐淡化，即使在一段时间后公布了细则也有很大可能因为后期消息得到证实，出现利空出尽板块反弹的可能。

　　对于地产板块后市而言，许多分析师认为，目前地产板块估值水平较低，去年的表现已经基本反映对于未来的调控预期。付永翀说，目前房地产板块整体安全边际还是比较高的，虽然短期受此消息影响会承压，但不至于太过悲观，其下跌的空间应该不大。中长期而言，则要视国家的调控政策和市场数据而定。

　　他认为，一些涉及保障性住房以及棚户区、城中村改造项目的地产企业，可能随着保障性住房的大规模开工以及城市化进程(棚户区、城中村改造)的加快，其业绩受到政策调控影响的幅度会比较小，这类企业还是可以作为房地产板块当中的重点标的来进行关注的。

　　平安证券金融大街营业部高级投资顾问黄亭懿也认为，目前房地产板块估值较低，按照2011年PE来看，大约是12倍左右，中期存在估值修复的预期。但未来如果房价在部分地区上涨过快的话，可能还会面临更进一步的调控手段，投资者仍需注意政策风险，应选择一些业绩优良、具备保障房项目、现金流充裕的公司作为投资关注对象。

　　后市

　　短期仍将震荡调整

　　付永翀认为，因为房地产板块在市场中所占权重比较大，对于整个市场的影响效果比较明显，因此本次消息对于房地产板块的负面影响也会直接影响到股指。由于房地产调控预期加强，央行确定系统性重要银行可能导致相关银行的资本充足率上调，从而加大再融资的可能。此外，美元走强带动国际大宗商品价格调整等因素影响，股指在地产、金融、资源类品种等方面均受到压力，短期可能会震荡调整。

　　付永翀建议投资者本周重点关注即将出台的月度宏观经济数据。如果CPI数据得到有效控制从而降低加息预期的话，则市场可能重拾反弹态势。随着资金面的逐步缓解，中期股指还是有望趋好的。

　　平安证券金融大街营业部高级投资顾问黄亭懿也认为，春节前央行对资金的净投放可能导致资金面比较宽裕，同时通胀预期仍然存在，导致通胀预期管理的调控手段暂时不会有宽松的表现，另外市场针对1月份信贷投放量预期较大，事实如何仍需观察。因此，未来一段时间预计大盘仍将维持箱体震荡。

　　本报记者 王浩娇