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截止3月24日，在沪深两市共126家上市房地产企业中，已有42家陆续披露2010年年报。
记者发现，比往年房地产企业分红普遍较少的状况更为升级的是，广宇发展、上海新梅、绿景地产、鲁商置业和深鸿基等13家房企，已公开宣布“由于2010年末没有可分配利润，从而不能进行分红”。
这一方面反映出在严厉的房地产调控政策下，房地产上市公司已经出现严重的“差钱”状况，另一方面也反映出地产企业对于宏观调控预期的“未雨绸缪”，以及对信贷收紧的普遍担忧。
行业分红普遍较少
一直以来，在取得风光销售业绩的同时，分红比例却不高，似乎已成为开发商的集体惯性与“通病”。仅从股息率的角度看，今年上市房企的现金分红回报还有待提升。
在42家已披露年报的房企中，不少公司的股息收益率(每股派现／股价)较低，仅有3家公司的拟派现比例高于10派1。从股息收益率来看，以2010年底的收盘价计算，在已发布派现预案的房企中，有6家公司的股息收益率高于1%，3家公司的股息收益率低于0.36%。这意味着，这3家公司的股息收益率还不如现行的人民币活期利率水平。
上市房企担忧信贷收紧
截至3月23日，在已披露2010年年报的42家地产类上市公司中，有包括广宇发展、银基发展、京投银泰、天保基建、海泰发展、上海新梅、世茂股份、时代万恒、绿景地产、鲁商置业、万业企业、信达地产、深鸿基等13家地产类上市公司宣布将“不进行派发红股、现金或公积金转增股本”。
其中，在上述公司中，广宇发展、上海新梅、绿景地产、鲁商置业和深鸿基等5家公司，由于2010年年末没有可分配利润，从而不能进行分红，而余下的8家公司则纷纷表示了2011年公司在开发项目中对于现金的需求。
2010年实现主营业务收入达4.3亿元的银基发展表示，鉴于公司在上海的银河丽湾项目进入集中投入期、沈阳五里河银河丽湾新楼盘开工建设的现状，预计2011年公司的建设项目投资需求较大。为加快推进项目建设，保证公司扩大规模，提升效益的目标顺利实现，公司董事会拟定2010年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
而2010年营业收入超过14亿元的京投银泰也表示，公司转入房地产行业时间较短，资金需求量较大，考虑到进一步发展对资金的需求，本年度不实施利润分配亦不进行资本公积金转增股本。
在这些“零分红”的房地产上市公司中，不少公司明确表示了对于宏观调控以及信贷收紧的担忧。2010年实现营业收入超过45亿元的世茂股份表示，由于受国家宏观调控政策影响，房地产信贷不断收紧，与此同时，公司处于快速发展时期，加之2011年公司新增开发项目、新开工及后续开发项目较多，各类多元商业业态需要不断培育，公司对于资金需求较大。因此，为确保项目开发和商业运营的进一步开展，公司2010年拟不派发现金红利，剩余未分配利润结转下一年度；本次公司也不进行资本公积金转增股本。
上海万业企业也表示，公司在2010年度加大了对房产及能矿业务的投入，考虑到目前政策环境下房地产开发企业严峻的融资形势，为保证项目的后续开发，本年度将不进行现金红利分配，不送红股，也不进行资本公积金转增股本。
大型房企利润分配策略各异
尽管众多房地产上市公司以“零分红”或者“微分红”的策略应对资金紧缺和未来的宏观调控形势，但包括“招宝万金”中的万科A、保利地产、金地集团等多家大型房地产上市公司还是实现了不菲的利润分配。
其中，金地集团每10股分红0.6元，派发现金股利总计达2.68亿元；万科A每10股分红1元，派发现金股利11亿元，仅留存1.5亿元供后年度分配；保利地产也将每10股转增3股分红2.13元，派发现金股利达到9.75亿元。万科A和保利地产的分红力度甚至超过了2009年的水平。
除龙头房企分红可观外，少数几家“不差钱”的二、三线房地产上市公司分红力度也较大，在派现的公司中，股息收益率最高的为借壳上市后首次进行利润分配的华丽家族(600503)，其每10股送3.5股派5元的分配方案堪称地产股之最。
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房企谨慎观望
分红策略不同
业内人士表示，上述13家房地产企业的零分红行为，显示出他们对国家宏观调控后续政策的畏惧，现在的“未雨绸缪”旨在以期为未来的长远发展储备资金，以方便企业开展经营活动。
同时，在此轮公布的房地产企业年报数据的分红方案中，有两个对比值得细细掂量。一是房地产行业整体的低分红与其他行业的“高运转”形成强烈对比，这显示出宏观调控对地产行业强大的政策威慑效应、房企应对调控的谨慎观望态度；二是在房企阵营内部，龙头房企的慷慨的红利分配与中小房企的“零分红”也形成强烈对比，这显示出在此波房地产调控浪潮中，龙头房企与中小房企对自身实力与资金抗风险能力的不同判定与预期分化。(记者 吴华)
