5月北京广州房价明显回落 楼市"旺季"变"望季"(2)

　　●库存持续攀升融资渠道收紧 开发商只得卖股权卖项目

　　与市场成交低迷相对应的，是房地产开发商的资金链开始趋紧。

　　广发证券最新研报指出，目前房地产开发商的负债水平处于历史高位，房地产上市公司一季度末整体净负债率为75%，为2007年来最高水平。

　　另一方面，房地产行业库存一直居高不下。自3月中旬以来，房地产可售库存持续攀升，创2010年来新高。广发证券指出，高库存下的房地产行业存在资金链隐忧。

　　有分析指出，由于今年以来央行“一个月提高一次存准率、两个月加一次息”的紧缩调控政策，以贷款为主要资金来源之一的房地产开发商们压力渐增。国内严厉的信贷调控已经使得开发商在银行及资本市场等的融资渠道遭遇堵塞。

　　投中集团旗下CV Source统计显示，今年1月至5月，中国房地产企业通过IPO、增发、配股、公司债等形式融资的案例仅有5例，总金额不足70亿元人民币，而2010年超过400亿元。为应对资金问题，部分房地产开发商出现卖股、卖地、卖项目等现象，筹集资金动作频频。

　　5月16日，恒大地产发布公告，华人置业以5亿美元(约38.75亿港元)入股恒大位于江苏启东市寅阳镇项目的49%权益，出让项目面积约134万平方米。

　　而在此前的3月29日，中粮地产也发布公告，为补充流动资金，公司根据2010年第二次临时股东大会决议，已通过上海证券交易所交易系统出售公司持有的招商证券970.07万股，尚余8554.17万股。

　　这还不是今年中粮地产第一次卖股换取流动资金。1月5日，中粮地产就曾公告称，截至2010年末公司已出售持有的招商证券1651.42万股，产生税后利润约2.23亿元。

　　“房企筹措资金，首先考虑的是银行信贷，其次是降价促销，最后才会卖股、卖地、卖项目。”上海易居房地产研究院综合部部长杨红旭认为，部分房企出售资产，正反映资金链趋于紧张。